近期债市震荡下行，当前国内利率处于整体低位，短期来看债市调整存在一定压力，对此，嘉实基金纯债基金经理轩璇发表最新观点认为，增量宽货币预期落空后长债利率回到2.7%关键点位，长债利率在汇率波动、疫情修复预期的调整中弱势运行，资金利率窄幅波动、票据利率整体下行，可关注流动性较好的超长债配置价值。

　　据了解，轩璇已有10年证券从业经验，7年投资经验，是市场最早一批城投研究员、信用策略研究员十分擅长在震荡行情中把握投资机会。在投资风格上，轩璇非常擅长在宏观研判基础上，结合债券市场供求、利差走势分析，进行信用债、利率债以及信用债内部细分类属及行业的配置及轮动，赚取市场阶段性趋势的收益。

　　凭借扎实的信用研究和信用策略复合背景优势，轩璇所管理的多只产品均有亮眼的业绩表现。截至2022年三季度末，轩璇在管的全部7只产品近一年全部取得正回报。其中两只定期债券基金——嘉实致融一年定期债券、嘉实丰年一年定期纯债债券（A/C），截至今年三季度末，近一年回报分别达到5.32 %、3.18%/2.77%，同期业绩比较基准分别为4.59%、2.87%。同时，一只一级债基嘉实丰益策略回报高达4.71%，远超同期业绩基准2.00%，根据海通证券数据，截至2022年9月末，嘉实丰益策略近一年排名全市场开放式债券型基金前16%（排名99/629），用专业实力为投资者争取较高投资收益。

　　回顾三季度债券投资思路，轩璇在三季报表示，实体信贷需求疲弱，进一步强化了“资产荒”背景下对于票息类资产的追逐；但由于基础利率震荡下行，整体久期策略表现强于票息及杠杆策略。操作方面，组合在久期上灵活调整捕捉利率波段机会；结构上，以高等级信用债为主要配置仓位，积极运用杠杆及骑乘策略；品种上，积极利用二级资本债品种利差压缩机会进行有效配置。

　　轩璇扎根债券投资市场多年，方法论成熟，擅长信用债打底，多策略增强，即通过波段操作、行业类属策略、捕捉事件影响、久期波段和骑乘操作、转债增厚等五大方式，力争控制产品回撤，并逐步积累收益。

　　在制定投资策略之前，一般基金经理都会关注宏观经济、货币政策、资本面、板块属性以及估值定价，但对于轩璇来说，在研究这些普遍关注点之后，还会自上而下去寻找围绕未来一段时间市场的主线。以长期视野做长线投资，自上而下将研究对象研究透彻，这是轩璇沉淀的经验之一。

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