行情表现

日内消息

　　1、LPG国内供应环比回升，整体产销维持平衡

　　最新数据显示，截至2022年10月27日当周，中国液化气样本企业商品量为53.05万吨，较上期增0.17万吨，环比增0.32%。本周，山东两家地炼以及华南一家炼厂短停，仅有山东两家地炼装置恢复，华南一家炼厂外放增量。周商品量回升。本周国内液化气市场大多数地区产销可维持平衡。当前部分地区资源流通受阻，终端消耗能力提升缓慢，局部甚至有所下降，下游按需少量补入，上游则优先保证出货为主。(隆众资讯)

　　2、南方地区到船相对较多，LPG港口库存环比增加

　　截至2022年10月27日，中国液化气港口样本库存量为192.51万吨，较10月20日上涨7.50万吨或4.05%。本周国内各港口均有到船，且南方地区到船相对较多，加上部分地区下游用户燃烧方面入市采购热情偏弱，贸易商库存略有增加。总体来看，中国液化气港口样本库存量本周呈现上涨态势。本周国内各地库存水平均有不同程度下降，主要是市场氛围改善，炼厂出货顺畅，厂家库存低位。其中，华中区内主要炼厂装置检修，供应减量明显，下游刚需采购，使得华中炼厂库存降幅较大。(隆众资讯)

机构观点

　　南华期货：PDH开工率继续走高 LPG等待做空时机

　　本周PDH开工率升至81.4%，环比上周+3.54%。十一前PDH利润走高至0上方，十一后快速回落，目前进一步走弱至-800元/吨。PDH开工率滞后于利润，十一前PDH利润转正带动当前PDH开工率升至80%上方。PDH开工率回升，带动丙烷需求，同时PP产量增加，推动PDH利润回落。等待PDH利润对开工率的负反馈，考虑到利润的快速下滑，负反馈的时间点越来越近。PDH开工率的回落的时间点或意味着LPG价格反弹的顶点。 策略上，PG2211在短期突破5300后，观察持续性，等待PDH开工率回落的时间点做空LPG，前期卖出虚值call的交易继续持有。做空PDH利润的交易继续持有

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