行情表现

品种基本面

　　10月28日纯碱企业库存录得30.47万吨，较上一交易日减少1.21万吨。

机构观点

　　南华期货：纯碱现货探涨待验证 去库延续

　　动态：周四库存去库1.21万吨至30.27万吨，库存同比偏低。昨日传部分碱厂传达涨价意愿，但需待下游接货意愿的反馈。
观点：纯碱当前基本面围绕的关键词包括高开工、高利润、BACK结构，供需层面的分歧主要体现在对于需求端的预期。供应方面，本周开工率89.29%，检修旺季后，高利润下推导的高开工成立，部分装置的不可抗因素停车不影响“高开工”的趋势。出口方面，9月份出口19.85万吨，定调四季度出口。需求方面，表需是否可持续带动去库成行情关键；重碱，10月光伏投产大于浮法冷修，但是现下浮法预期向下，冷修预期加剧，重碱表需预期向下；轻碱，在9月的补库带动后，后续刚需主导下，轻碱高度有限。因此我们认为，纯碱后续预计进入了累库趋势。而从现货表现来看，部分碱厂在高利润、BACK引导下出现降价去库存的情形；短期低库存下现货的涨价更多是对下游接货意愿的试探；如若后续累库预期兑现，现货存在继续松动可能，纯碱期货价格长期向下。

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