迅猛拉升：苯乙烯两日累涨超4%

　　近日，前期持续回调的苯乙烯迎来了反弹态势。截至发稿，主力合约最高涨至8520元/吨，两天不到的时间里较前期低点反弹幅度超4%。

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　　那么问题来了，苯乙烯缘何在近期会骤然转强？后市盘面又该何去何从呢？

　　上游价格开始趋稳定：

　　众所周知，苯乙烯最主要的原材料是聚合级乙烯和纯苯。

　　生产中，纯苯约占苯乙烯生产成本的60-70%。作为核心原材料，该品种的价格波动对苯乙烯无疑具有极强的导向性作用。下图为国内纯苯的现货报价走势，截至昨日(10月20日)，纯苯现货价为7925.50元/吨。

　　今年早些时候，纯苯由于价格一直紧贴苯乙烯现货。当时，生产企业处于持续亏损状态，完全是靠着所谓的“成本支撑”强行续了一口气。但随着需求端的回暖，成品价格与原料开始逐步背离。

　　而后，背离带来的高利润又反过来推动行业开工率重新走高，这也是此前苯乙烯回落的核心因素。但从市场当前氛围来看，市场利空预期已经是释放得差不多了，盘面氛围开始趋于平稳。

　　另外还值得一提的，产业链最上游的原油在近日亦是出现了明确的反弹态势，期价随之回暖也算情理之中。

　　欧洲能源进一步发酵：苯乙烯巨头计划关闭更多工厂

　　除了国内成本的变化，海外苯乙烯产能下降的预期亦是给市场带来了不错的多头炒作带点。

　　昨日，为期两日的欧盟领导人峰会正式召开。从目前开会的进程来看，欧盟决策者对于限制天然气价格依然存在严重分歧。相关人士透露称，当前法国、意大利和波兰等欧盟成员国明确希望为全欧洲天然气设置“价格上限”，但这一提议遭到了德国的强烈反对。德国反对的理由是：担心在本国需要更多天然气避免停电和配给供电时，限价会危害天然气供应。

　　“限价”可能落空的消息再度给深陷能源危机的欧洲工业企业带来了致命一击。事实上，在成本与日俱增的背景下，已经有越来越多的工业企业开始考虑关停工厂了，化工巨头盛禧奥便是其中之一。

　　据市场消息，在过去一年巨亏3000万美元后，盛禧奥开始考虑关闭德国波伦的苯乙烯工厂。盛禧奥表示，历史高位的天然气价格导致整个季度欧洲苯乙烯利润为负。同时，欧洲和亚洲的客户需求非常低，尤其是在耐用消费品和建筑应用领域。另外，当前苯乙烯的三大下游PS、ABS和PC厂商的囤货意愿都比较低。

　　南华期货：苯乙烯短空为主

　　尽管行情出现了一定幅度的反弹，但不少机构对品种的后市仍给出了偏谨慎的态度。南华期货便是其中之一。

　　在最新研报中，南华提到：当前来看的话，苯乙烯自身基本面震荡偏弱，下游开工暂时见顶，后续环比偏弱看待。

　　第一点，苯乙烯前期正向利润达至年内最高，持续时间最长，导致苯乙烯装置多有开工意愿，节后苯乙烯价格回落迅速，利润又回到亏损阶段，已有装置开始降负；苯乙烯下游跌幅小于苯乙烯，在苯乙烯大幅下跌后，下游利润恢复程度较好，特别是PS，前期成本线附近，目前又回归有利润阶段，苯乙烯让渡利润给下游，下游开工程度的判断还要结合终端需求来看，但整体苯乙烯基本面走弱预期内出现震荡行情。

　　第二点，回归成本逻辑后，纯苯基本面目前逐步由前期走弱步入震荡状态，纯苯下游除苯乙烯外表现逐步起好，在纯苯供需双增的情况下，纯苯估值走弱下方空间有限，走弱预期不变，但程度有所缓解。总体苯乙烯目前已经开始偏弱看待，操作上以短空为主。

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