1.雷达早期发展

雷达是利用目标对电磁波的反射现象来发现目标并测定目标参数的一种电子设备。雷达发射电磁波照射目标，通过接收处理目标反射的回波信号，可得到目标的距离、角度和速度信息，当雷达具有足够高分辨力时还能识别目标的尺寸和形状等特征。通常雷达系统主要由天线、发射机、接收机、信号处理机、数据处理机和显示器等若干分系统构成。发射机的作用是产生雷达信号；天线的主要作用是发射和接收雷达信号；接收机的主要作用是将微弱的回波信号放大到足以进行信号处理的电平；信号处理机的主要作用是消除不需要的信号及干扰，从而通过或加强所关注目标产生的回波信号；数据处理机主要实现数据记录、自动跟踪、目标识别等功能。

2.相控阵雷达：雷达未来发展的主流方向

相控阵天线是相控阵雷达的核心

相控阵雷达是采用相控阵天线的雷达。相控阵天线是由初期雷达采用的阵列天线发展而来，是由许多辐射单元（阵元）排列所构成的定向天线，典型的相控阵利用电子控制移相器改变天线阵元相位分布来实现波束指向在空间的转动或扫描。

3.相控阵雷达导引头发展

相控阵雷达导引头是雷达导引头的未来发展方向。20世纪90年代以来，飞行器隐身技术的逐步普及及应用，重新定义了战场游戏规则，作为制衡隐身技术的主要技术途径，相控阵雷达技术开始被用于雷达导引头设计，2004年雷神公司研制出第一个相控阵雷达导引头样机，近年来，相控阵雷达导引头相继在一些导弹型号中得到应用，日本新一代空空导弹AAM-4B是公开资料中第一个采用相控阵雷达导引头的导弹型号，2012年正式装备部队，相比原始版本AAM-4机扫头探测威力提升40%。2015年俄罗斯披露了其为新型K-77M空空导弹研发的有源相控阵雷达，是在原有机扫天线驱动平台上用64模块单元的有源相控阵天线替代平板缝隙阵天线，之所以选择这种机/电混扫模式，主要是因为俄罗斯的电子移相器的技术水平不高，传统移相器的体积和重量过大难以综合到R-77弹体中，这也部分程度上削弱了相控阵天线的性能优势。

4.投资建议

全军大规模装备更新已经持续了多年，平台类装备中的新型作战飞机交付数量增速较大，持续性较强，新型导弹类装备受到需求提升和补库存双重利好。作为机载最关键航电设备的雷达，尤其有源相控阵雷达，以及导弹核心部件雷达导引头将直接受益，关于雷达电子产业链，我们重点推荐的标的是国博电子、新雷能和振华风光。

5.风险提示

（1）相控阵雷达更新换代速度不及预期。

（2）行业客户集中度较高，客户需求变化会造成公司业绩较大波动。（

（3）军工企业业绩成长可能受到来自军方、产业链等多方面影响，虽然涉及军队自身的体制性改革已经完成，但若有涉及到采购、接装等部门的突发性事件影响，则可能导致企业业绩低于预期。

（4）相关政策的落地进度，可能受到军工集团人事调整、上层改革推进意愿、尤其是事业单位转企可能受到来自财政等多方面影响，这些因素可能导致政策的落地进度不达预期。

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