螺纹钢期货主力合约昨日低位整理，下跌0.5%。北京地区开盘价格稳中有降10-20，河钢敬业报价3900-3910，盘中成交差，随后有继续下调10-20，个别商家甚至有低50-60出货，目前河钢敬业3880-3900，低价有3850出货，整体成交和昨日接近。上海地区价格较昨日基本持稳，中天3800-3820、永钢3900-3930、二三线3770-3870，整体成交比昨天差一些。 　　找钢数据显示，本周建材产量小幅增加，需求回升，继续降库，近期高炉利润走低，废钢价格下跌后电炉利润改善，供应短期压力不大。节后需求未进一步增加，导致市场对后期累库并引发钢厂减产后的负反馈担忧增加，炉料大幅回落，螺纹价格随成本下移。从库存及利润看，螺纹现货矛盾相对不大，利空主要来自预期及热卷现货，宏观方面，两会首日实质性的利多政策有限，且维持“房住不炒”，但国内政策仍比较积极，基建施工偏强且有望持续，地产存在见底迹象，货币宽松，在此之下，需求向上的空间虽有限，但继续持悲观预期并不合理，后续需求可能会相对稳定。 　　整体看，相比上一轮下跌螺纹当前库存及政策面均有好转，若价格下跌后再度引发大幅减产，库存会降至偏低水平，对价格会形成新的支撑。短期负反馈预期并未消退，盘面继续偏弱整理，结合成本看，01合约支撑3600元/吨，压力3850元。操作上，暂时观望，套利关注1/5合约正套。

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