在双碳背景下，储能行业迎来高速成长期，陕鼓动力作为国内透平机械龙头，立足设备向系统服务商转型。那么陕鼓动力值得投资吗？接下来我们从 公司概况简介、储能行业、公司行业优势、券商评价等方面来进行一一解读。

一、陕鼓动力 601369 公司概况简介 

西安陕鼓动力股份有限公司（以下简称陕鼓）属于陕鼓集团的主体精良资产，始建于1968年，总占地57万平方米，总资产34.48亿元，股份公司在岗员工2711人，重大装备近3900台。1996年陕鼓集团公司成立。1999年6月，以陕鼓集团公司生产经营主体和精良资产为依托，发起设立西安陕鼓动力股份有限公司，注册资本1.4553亿元，集团公司控股98.624%。

陕鼓系下属公司还有：备件制造公司、骊山风机厂、低速风机公司、低速风机厂、华清机械厂、风机安装公司。是中国以设计制造透平机械为核心的大型成套装备的集团企业

二、储能行业情况简析

1 储能技术：能源发展调控的必经之路：空气储能具有储能容量 大、周期长、系统效率高、运行寿命长等优点，是非常适用于长时储能 的大规模物理储能技术之一。

2 储能市场：空气储能有望跻身主流储能模式：空气储能：从装机规模来看，2000~2021 年，空气储能累计装机在全球 位居第四位，在国内位居第五位，国内占比（0.40%）高于全球占比 （0.28%），相比于 2020 年（全球占比 0.20%、国内占比 0.03%）， 空气储能累计装机份额呈现快速增长趋势。

3 储能政策：空气储能正在成为重点发展方向之一： ①储能是我国战略性新兴产业的重要组成部分。②抽水储能市场地位稳固，大力支持新型储能发展，空气储能得到重视。2022 年 3 月发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》提出，将百兆瓦级 压缩空气储能关键技术作为“十四五”新型储能核心技术装备攻关重点 方向之一。

三、陕鼓动力 601369 公司行业优势

①公司积极转型，空气储能有望打开第二增长极。公司作为我国透平机械龙头，2016 年以来 持续推进二次战略转型，致力于成为分布式能源领域系统解决方案提供商和系统服务 商。在压缩空气储能领域，公司天然具备做压缩机的优势，核心产品轴流压缩机已成 为全球龙头，自主研发世界最大轴流压缩机 AV140，该技术已达到国际领先水平。

②对赌机制+股权激励，充分激发国企活力。2021 年，公司高管持股数量合计占总股本 0. 91%，国企改革先行典范。

③“技术、人才、资金”三大优势构建深厚公司底蕴。2021 年公司持续推进轴流压缩机、 高炉能量回收透平、离心压缩机三大产品及技术的研究，多项设备和技术达到国内、 国际领先水平。

四、陕鼓动力 601369 券商评价

中泰证券给予“增持”评级。我们预计公司 2022~2024 年归母净利润分别为 10.10、12.35、1 8.71 亿元，对应 PE 分别为 22、18、12 倍。我们选取布局空分设备、节能设备、储能 设备领域的杭氧股份、固德威、斯莱克、合康新能、英维克作为公司的可比公司。可 比公司 2022~2024 年平均 PE 估值为 65、41、28 倍。我们看好公司未来成长性，给 予“增持”评级。 

 风险提示：订单执行进度不及预期；融资不及时导致财务风险；技术创新、新产品开 发不及预期风险；市场竞争风险；研报使用的信息更新不及时的风险；行业规模测算 偏差风险。

以上是对陕鼓动力 601369 几方面的深度解析，不作为投资建议。如果需要诊断个股的可以联系我，我们这边会给你一份详细的诊断报告。

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