重组人胶原蛋白和人源化胶原蛋白有三螺旋结构：重组胶原蛋白主要分为三类，包括重组人胶原蛋白、重组人源化胶原蛋白、重组类胶原蛋白。从结构看，重组人胶原蛋白是拥有全长氨基酸序列，且具有三螺旋结构。重组人源化胶原蛋白可能有三螺旋结构，而重组类胶原蛋白不具有完整的三螺旋结构。因此，重组人胶原蛋白和重组人源化胶原蛋白与人100%同源，因此具有安全性和功效性。

重组胶原蛋白能解决动物源存在的安全问题，但技术尚不成熟：基于基因工程技术的重组胶原蛋白不仅有动物源的全部功效，还具有安全性、稳定性、可加工性等优点。但重组胶原蛋白的技术尚不成熟，如何实现菌种、酵种的高密度表达、保证生物活性以及对重组蛋白肽的分离纯化等方面还需进一步的研究。因此，重组胶原蛋白目前产率较低，总体产量较低，现有企业生产能力基本在吨级。

投资建议

关注拥有重组胶原蛋白在研及相关产品和品牌上市的企业。华安证券1、推荐【丸美股份】发布重组双胶原蛋白三大新品，有望打造成为公司全新大单品；【华熙生物】收购益而康，重组胶原蛋白原料上市。2、关注【江苏吴中】引进重组III型人胶原蛋白，加快公司重组胶原蛋白研发及产业化；【巨子生物】重组胶原蛋白产品可丽金和可复美销售高增；【锦波生物】唯一拥有重组胶原蛋白III类证的企业。

风险提示

市场竞争加剧：行业内国内外玩家进入速度过快，导致价格战竞争加剧，影响行业内公司的营收增速以及利润水平。行业政策的不确定性：国家自八部委联合发文后，医美行业迎最强监管，依法严惩整治水货市场。宏观经济波动：疫情反复等影响总体经济增长。

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