钢材方面：宏观方面，美国9月CPI和非农就业数据强化加息预期，目前市场基本定价美联储11月将加息75BP。国内多地疫情扰动正常生产及需求兑现进程，政府强调疫情管控力度不减。财政部整治政府国企托底拿地乱象，短期利空市场，但正常性的国企拿地不受影响。近期重点关注二十大相关政策。产业方面，供给端，建材和板材供给端节奏分化，钢厂生产存在下行风险；需求端，本周五大品种钢材需求还未恢复到节前水平，高强度施工维持时间难以贯穿整个四季度；库存端，建材去库而板材连续两周垒库。总体而言，10月份本是钢材需求释放的节点，目前关键问题在于疫情扰动、下游的需求兑现力度及市场预期，四季度项目施工强度将季节性下行，中长期的衰退交易主线仍不容小觑。 　　铁矿方面：本周铁矿盘面价格跌至700元/吨压力线。近期铁矿价格受国内疫情反复及钢材需求不及预期影响承压明显，节奏上跟随成材运行。供给端，本期铁矿发运高位回落，到港量大幅回升；需求端，本周日均铁水产量继续保持高位。钢材表需偏弱，过半钢厂重回亏损的局面，钢厂紧利润情况下扩产意愿较低，若后续钢厂限产力度加大，铁水产量将高位回落。库存方面，国庆节后钢厂铁矿石港口库存微增，钢厂库存处于低位，目前钢厂面临生产成本持续处于高位而下游需求偏弱的局面，主动补库意愿较低，且四季度通常有采暖季限产，补库行情很难见到。后市来看，宏观风险因素仍然存在，同时铁矿本身基本面也可能发生变化，在钢厂原料保持低库存的情景下，若供给不变而需求趋势向下，价格很难走出比较好的行情，铁矿或在博弈中震荡向下。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。