期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。行权是指期权合约权利方要求义务方按照约定时间、价格和方式履行期权约定的义务，期权的义务方则必须在期权权利方行权时提供相应的义务。

需要指出的是，上交所推出的个股期权是欧式期权，意味着在只能在规定日期，即期权到期日（合约到期月份的第四个星期三）以事先约定好的价格向期权义务方行权

期权行权分为五个步骤：

第一步：申报行权(E日)

相比于股票和期权交易时间，上交所为了使在最后时刻买入期权的投资者可以行权，将期权行权指令提交时间延长30分钟。

投资者可以最晚在当天的15点30提交行权申报指令。

在此期间，投资者如果想撤销之前提交的行权指令可以随时撤单，或重新申报。同时，投资者也可以重复累次提交行权委托。在行权日下午15点30分后，投资者将无法撤销行权指令。

第二步：行权指派(E日)

行权指派就是中国结算公司对所有期权权利方的有效行权申报，对义务方进行行权配对。为了保证公平性，交易所是按比例指派给期权义务方交付标的证券或资金。被指派的投资者必须准备足额的标的证券或资金，完成行权交收。

卖方在当天晚上就能知道被指派的结果。

第三步：行权交收(E+1)

行权交收是指在行权交收日，中国结算公司将被指派义务方的标的证券和资金划付给期权的权利方，进行券交割!

做好行权准备，基本上而言，就是买卖双方要做好一手交钱一手交货的准备。

对于认购期权，买方得在行权日准备好钱，卖方根据被指派的结果在下一个交易日，交收日准备好券。

认沽期权则刚好相反，买方要在行权日准备好券，卖方则根据被指派的结果在下一个交易日，交收日准备好钱。

最后：行权后的交易（E+2）

期权是E+1日交割，E+2日才能交易卖出

也就是说投资者最快可以在期权到期月份第四个星期五将行权得来的股票卖掉

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