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全球股市大跌 这五件事不能做

2015-08-25 长江证券

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【焦点新闻】

全球股市大跌 这五件事不能做

本周全球多个市场哀鸿遍野，欧美股市跌逾5%，上证综指和深证综指均跌近12%，油价跌逾6%。西方理财专家告诫，越是在市场大跌的时候，越应该改掉一些坏习惯和有害的观念。

《华尔街日报》个人理财专栏作家、参与编辑格雷厄姆（Benjamin Graham）所著投资经典《聪明的投资者》（TheIntelligent Investor）（2003年版）的JasonZweig提出以下五点建议：

1、不要太看重市场消息。

Zweig认为，越是频繁地追看市场波动的最新消息，越容易夸大市场的动荡和风险。突然跌个5%-25%都是平常事。如果过于关注短期波动，投资者容易分散注意力，难以始终专注于长期投资目标。

2、不要惊慌。

Zweig认为，以今天的利息和通胀水平，股市还没有被大幅高估。美股通胀调整后的长期平均市盈率为24.9倍，和今年2月的27倍相比还有所下降。过去30年的牛市和熊市期间，美股的调整后平均市盈率为23.8倍。

3、不能掉以轻心。

Zweig认为，2007-2009年熊市期间，如果不清仓持股就不可能毫发无伤。他建议，面对全球股市大跌，投资者应该审视持仓是否足够多样化，是否有足够现金、持一定量的债券、大盘股和小盘股均涉猎。

如果在熊市提前抛售，或者仓位集中于少数股票或者板块，就应该考虑增持一些现金，或者让投资种类更多样，防范一旦崩盘要被迫采取过激的行动。

4、不要纠结于市场是否“调整”。

调整一般是指标普500或者道指那样的主要股指跌幅达到10%。可这种说法也没有官方认证，跌5%、15%或者20%最近也都被称为“调整”。

所以，Zweig指出，关键不在于市场跌到什么地步算“调整”，而是未来前景，股市是跌得比10%多还是少都不是决定因素。

5、谁都不是预言家，不要觉得自己或者别人预测得了后市。

Zweig认为，市场下跌后，谁都不知道下一步会怎样。有一点倒是可以确定，某位市场专家确信的所谓预测越是叫嚣得响亮，越有可能预测错误。

他还是建议投资者让投资多样化，同时保持耐心。在一切不确定因素都没法减少的时候，自知之明是最有效的防御武器。

本文由华尔街见闻整理编辑

●谨慎情绪宣泄 市场重回寻底路

周一沪综指跳空低开，直接跌破前期低点，之后继续下行，盘中逼近3200点整数关口。午后金融股和石化双雄虽一度护盘，但反弹乏力承压回落。板块全线下挫，逾2000股跌停。随着国企改革、证金持股等主流热点急速退潮，市场谨慎情绪蔓延，经济基本面疲弱以及上周五全球股市大跌更令风险偏好大幅回落。

◆在跌破前期低点后，3500-4000点区间震荡的箱体格局被打破，考虑到3373点一带为此前政策强力救市重要位置，因此点位失守对市场人气打击较大，股指将不得不再度向下寻底。与此同时，伴随市场快速下跌，昨日成交继续萎缩，反映市场没有买盘支撑和多头意愿，这预示着做空动能和谨慎情绪短期可能还将继续释放，不排除大盘继续走弱的可能。由于信心缺失、情绪低迷、技术面形态恶化，因此市场或通过较长一段时间来消化压力、恢复信心、找寻新平衡和新热点，筑底周期也将进一步拉长。

◆在连续调整后，技术面开始出现超卖信号，市场有望在向下“挖坑”后展开短线技术性反抽。不过，鉴于之上有关因素，反弹力度将有限，弱势格局难改。反弹将是调整仓位的好时机。

●静待大盘探明底部　关注跌出来的机会

A股遭遇黑色星期一，沪指收盘大跌近8.5%，创出历史上第三大跌幅，今年涨幅也由正转负。两市超过2000只个股跌停，市场恐慌情绪再度蔓延。同时，两市总成交6302亿元，创出去年底以来新低。机构普遍认为，在目前全球避险情绪上升，多数风险资产处于下跌通道情况下，A股下跌风险有待进一步释放。

短期内空仓等待底部出现仍是最佳策略。同时，预计大盘探底完成将进入存量博弈，在这一过程中，，价格出现“倒挂”的定增解禁股值得关注。由于投资者在时间、价格等方面均较参与定增的机构投资者具有优势，博弈中获胜的可能性也更大。经过筛选，环旭电子（601231）现价较增发价低2.7%，限售股于11月18日解禁；海默科技（300084）现价较增发价低8.5%，限售股于12月2日解禁。