上期有色金属指数 易盛农产品期价指数

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有色金属价格回落令IMCI偏弱

上周，中国8月财新制造业PMI指数预览值为47.1，远不及预期的48.2，且低于前值的47.8，连续第六个月处在荣枯线下方，更创下2009年3月来新低。Markit美国8月制造业PMI初值降至52.9，为2013年10月来最低，7月终值为53.8。美联储7月FOMC会议纪要并未对9月会议是否加息作出明确暗示，令投资者对美联储9月能否加息产生巨大担忧。美国7月CPI环比增长0.1%，低于预期增长0.2%。受中美等国经济预期不佳影响，欧美股市出现暴跌，美元指数、原油价格均出现大幅下跌，黄金受避险需求提升价格反弹，有色金属六个品种均震荡小幅下行。上期IMCI指数上周正处在窄幅震荡中，全周微跌0.61%，收盘于2263.77，IMCI仍处在底部区间。

铜：上周国内外铜价呈现震荡走势，铜价仍缺乏明确方向，沪铜1510合约当周下跌310元，结算价为38808元，总持仓减少31926手到20.4万手，总成交量为166.2万手。伦铜周跌幅超过2%，盘中跌破5000美元大关，成交持仓量均缩减，谨慎情绪积聚。国内铜现货贴水30元/吨-升水30元/吨，现铜升水小幅收窄，下游按需接货为主，供应依然较为充足。

锌：上周市场多空交织，伦锌下跌趋势未变，周跌幅3.71%。沪锌1510合约先扬后抑，周跌幅1.14%，结算价为14779元。1510合约回落至所有均线下方将延续弱势，寻求低位支撑。0#锌升水160~230元/吨，1#锌货源稀少，进口锌升水在10~40元/吨，炼厂正常出货，进口货源较多，贸易商出货意愿强，升水继续下调，下游采购以进口为主。

镍：沪镍主力合约1601继续走低，周跌幅2.32%，下跌1930元，结算价为80850；成交持仓量均上升，全周沪镍先扬后抑，重回8万附近，空头继续增仓。现货镍价创下了2008年以来的新低，国内有超过65%的企业目前是亏本运行，预计中国新的镍生产技术的平均成本在5.85美元/磅，即约82000元/吨。

铝：沪铝主力高开低走，在12000元/吨附近窄幅整理，全周下跌1%，结算价在12040元；成交持仓量继续下降，多头高位离场，重心再次跌破五日均线。短期看沪铝主力继续围绕关口展开争夺，上方均线下行压力仍在，铝价容易遭到高位抛售。大型贸易商在低价收货，现货实际成交集中于11870-11880元/吨附近，贴水90-100元/吨。

锡：沪锡受各种偏空因素影响，继续承压回落，主力1509合约周跌幅1.7%，结算价为106230元。沪锡跌破近期支撑可能引发进一步跌势，下方测试支撑105000元/吨。锡现货价格继续小幅回落，主流成交105300-106500元/吨，交投平淡。伦锡跌破15000美元支撑，将测试下方14600美元/吨。

铅：沪铅主力1510合约几周度持平，结算价为13370元/吨，沪铅近期呈现震荡偏多的走势，主要受供给方面利多影响。但铜锌镍的整体偏弱也将影响铅的反弹空间。

我们预计，有色金属六个品种均处在底部震荡区间，短期内上期IMCI将在2100-2300区间窄幅波动，短期中美经济数据不佳将令有色金属价格下行，IMCI也将下跌。（方正中期期货 王骏）