天能重工300569 公司简介

青岛天能重工股份有限公司是国内知名的风电设备制造商，专业从事陆上风电塔筒、海上风电塔筒、海上风电基础（单桩、套笼、高桩承台）、陆上风电锚栓等风电设备的制造和销售，在风电设备制造细分行业排名前列。

2020年12月，珠海港控股集团有限公司成为公司控股股东，公司实际控制人变为珠海市国有资产监督管理委员会。珠海港集团为公司提供强大的资金后盾，将通过各种渠道，发挥珠海港控股集团金融优势、集中采购优势为企业赋能，帮助公司进一步做大做强。

公司于2006年注册成立，注册资金为39186.666万元，公司总部位于山东省青岛胶州市李哥庄镇大沽河工业园。自成立至今一直专业从事陆上风电塔筒、海上风电塔筒及基础管桩、陆上风电锚栓等类型设备制造，凭借合理的生产基地布局、过硬的产品质量、完善的产品售后服务、良好的客户满意度迅速成长为国内最具规模的风电设备制造龙头企业之一。2016年11月25日成功在深圳证券交易所创业板上市，股票简称为：天能重工，股票代码为：300569。自上市后，公司产品成功实现转型升级，从陆上转到海上加快实现公司的“两海”（海上风电和海外风电）发展战略，同时，公司逐渐向下游新能源产业进行延伸。

天能重工300569 研报要点汇总

塔筒制造为基，向下拓展电站业务 

公司 2006 年进军塔筒制造行业，是我国风电设备制造龙头企业之一，公 司主营业务以陆上塔筒制造为主，同时积极布局海工业务。自 2018 年起 逐渐向下游新能源发电业务延伸，电站建设项目持续推进，采取塔筒业务 和风场建设相结合的发展路线，实现全产业链覆盖，行业整体风险把控能 力持续提升。

国资入股，为未来发展保驾护航 

2020 年 12 月，珠海港控股集团成为公司控股股东，公司实际控制人变为 珠海市国有资产监督管理委员会。国资入股有助于优化公司资产负债结构， 提升公司授信水平及融资能力，同时提高公司融资能力及抗风险能力。

海陆塔筒产能加速扩张，发电业务开启第二成长曲线 

1. 产能布局：公司陆上塔筒主业稳步发展，目前在全国共有 13 个生产基 地（含在建），分别位于山东、新疆、吉林、云南、湖南、江苏、内蒙古、 广东等地，产能合计约 83 万吨。其中陆风基地 9 个，产能合计 35 万吨； 海风基地 4 个，产能 48 万吨； 

2. 核心技术研发：公司持续投资核心技术研发，不断扩大研发团队。共拥 有 28 项国家发明及实用新型专利，并拥有多项核心技术。 

3. 新能源业务发展情况良好：2020 年建设完成四个风电场，为公司未来 盈利能力奠定基础。 

4. 市场格局：从行业看，近年来随着龙头企业加速产能布局扩大、供给结 构的调整，行业集中度有所上升，但目前行业集中度仍相对较低。随着海 上风电国家补贴的全面退出，行业的毛利率将会回到正常水平，行业小产 能逐渐出清，行业集中度预计会得到进一步提高。

天能重工300569 券商评价 

天风证券认为：结合公司目前的产业布局和业务发展规划，我们预计公司 2022 年至 2024 年营业收入分别为 57.0、72.5、84.5 亿元，同比增长 40%、27%、 17%；归母净利润为 5.5、7.6、9.1 亿元，同比增加 39.1%、38.2%、19.8%； 对应 EPS 分别为 0.68、0.94、1.13 元。公司积极扩充海陆塔筒产能，新能 源发电业务有望开启第二成长曲线，国有控股股东入主为公司进一步赋能， 公司核心竞争力进一步得到加强。考虑到公司陆海产能加速扩张，发电业 务带来新的盈利弹性，看好未来领先于行业的成长性，给予其 2023 年 20 倍 PE，目标价 18.93 元，首次覆盖给予“买入”评级。 

风险提示：疫情影响；风电装机不及预期；钢材价格波动；融资成本继续 提高风险；战略转型风险；行业政策变化风险；警示函对公司的负面影响。

以上是对天能重工的研报汇总的分享，不作为投资建议。炒股除基本面外我们还要结合技术分析来判断当下行情趋势，综合确定股票的买卖参考点。欢迎加入李博士的学习交流圈，带您学会找到股票的买卖参考点。点击头像联系我领取学习圈入场体验券，看高手如何把握股票买卖点，如何跟着市场趋势赚钱。

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