据华尔街见闻，10月12日，美联储9月会议纪要显示：需要继续加息、近期内达到限制性利率；多人认为加息太少的代价可能比加息过多的大；多人强调，为减少对经济的伤害，调节紧缩步伐很重要。

会议纪要整体表态偏鹰，与议息声明基本一致，符合预期。

一方面，美联储倾向短期内继续实施大幅加息。纪要称，鉴于通胀基础广泛且不可接受的高水平、以及通胀前景的上行风险，短期内有意转向限制性政策立场符合风险管理考虑。多数官员认为，需要采取行动，以便维持限制性的政策。

另一方面，为控制通胀，美联储愿容忍衰退。纪要称，虽然持续收紧的货币政策已经对住房和投资产生负面影响，但相当一部分经济活动尚未表现出反应。对于就业市场，纪要称，劳动力市场将需要走弱以降低高通胀。

由于符合预期，纪要公布后市场反应平淡，美元变动不大，市场普遍预计11月美联储将继续加息75BP。

值得注意的是，同日披露的美9月PPI再超预期（8.5%！），能源、食品和服务成本继续上升，食品价格同比涨幅仍高达11.9%，令人震惊。当前市场普遍对13日晚的CPI数据关注度更高，但预计依旧无法有效回落，预期值为8.2%（前值8.3%）。

展望后市，通胀依旧高企，海外风险仍未释放充分。一方面，虽然美联储今年已累计加息300bp，但当前通胀增幅仍高达8%，凸显控通胀难度大；另一方面，当前美国劳动力紧缺及经济基本面韧性十足，基于更激进的加息些许空间。

具体到A股市场，虽然美国大幅加息扰动全球金融市场，也会对人民币汇率、A股形成一定压力。但当前上证指数已回调超7%，创业板回调近20%，内部基本面+政策支撑下，进一步下跌空间有限。可酌情对三季报高增长方向左侧布局，如新能源车、风光等。