华阳集团 002906 公司简介

惠州市华阳集团股份有限公司（简称：华阳集团 股票代码：002906）创立于1993年，致力于成为国内外领先的汽车电子产品及其零部件的系统供应商。近年来重点围绕汽车智能化、低碳化（轻量化）进行产品布局。集团业务板块涵盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件以及LED照明等。

华阳集团汽车电子业务拥有丰富的智能座舱、智能驾驶和智能网联产品线。产品包括信息娱乐、液晶仪表、抬头显示(HUD)、流媒体后视镜、座舱域控制器、数字声学系统、空调控制器、无线充电、360环视系统、自动泊车系统(APA)、盲区监测(BSD)、驾驶员监测系统、高清摄像头、其它驾驶辅助系统、车联网服务等。凭借完善的质量管理体系及专业的智能制造能力，华阳集团不断为全球更多汽车制造厂商提供更具市场竞争力的创新产品和服务，成为客户可靠的合作伙伴。

华阳集团精密压铸业务包括汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等产品线，为客户提供产品协同开发、模具设计及制造、精密压铸及机加工、表面处理、组装等一站式服务。产品主要应用于汽车底盘系统、汽车转向系统、汽车发动机及变速箱、汽车传动系统、智能钥匙、新能源三电系统（电池、电机、电控）等。凭借先进的精密模具技术、强大的FA能力和质量管控能力，已成为精密压铸行业竞争力最强的企业之一。

一、 HUD 赛道，国产供应商的发展现状

1、HUD 日渐成为汽车人机交互的重要组成部分之一。抬头显示（HUD）是一种光学器件，其工作原理与投影仪基本相同，将需要显示的信息投影到驾驶员前方的透明介质上。HUD 使得驾驶员不用将视线从前方路面移开便可获得车辆驾驶信息，这大大提高了驾驶安全性。除提升驾驶安全性外，HUD 也逐渐成为汽车人机交互的重要媒介之一，HUD 可以使得车况、智能驾驶等信息的显示更为高效，同时还可以大幅增强导航的显示效果，此外 AR 技术的应用也使得 HUD 在人机交互领域扮演日益重要的角色。

2、HUD 赛道空间广阔，渗透率有望提升

①交互体验的提升成为 HUD 增长的重要催化，AR-HUD 有望成为未来 HUD 的主流。随着智能汽车的发展，HUD 的应用场景将更加丰富，AR-HUD将成为驾驶员获取信息的关键途径。

②车企热衷于搭载 HUD，HUD成为汽车的重要卖点。汽车行业变革使得车企对智能座舱的重视程度提升，近几年国内发布的新车型中搭载 HUD的比例逐渐增多，并且部分车型上已经出现了 HUD替代传统仪表板的变革趋势，AR-HUD 更是成为车企宣传的核心卖点之一。

③HUD成本有望随着规模效应和技术进步而逐渐下降，并使得 HUD搭载到更多低价车型中。

二、华阳集团 002906  国产 HUD 龙头，出货量有望快速增长

①公司在 HUD领域技术积累雄厚，2022年快速上量，全年 HUD出货量有望达到 40~50万套。公司在 2012年便启动了 HUD项目，在 HUD领域已有 10年的研发经验，目前已经推出成熟的 W-HUD 和 AR-HUD 产品及解决方案，其 W-HUD于 2017年开始量产上车，已获得了多家车企的量产项目，主要客户包括长城、长安、广汽、AITO 问界等。

②AR-HUD 已获得多家主机厂定点，是国内较早实现定点量产的 HUD供应商。公司基于 DLP 技术的 AR-HUD 于 2021 年在广汽传祺 GS8 上实现量产出货，是国内较早实现 AR-HUD 定点量产的供应商之一（国内最早实现 AR-HUD 定点量产的供应商为水晶光电，搭载车型为红旗 EHS-9）。

③牵手华为，AR-HUD 技术路线不断丰富。2022 年 7 月，公司下属子公司华阳多媒体与华为签署了车载光业务合作意向书，双方将在智能汽车尤其是 AR-HUD 领域进行深入合作。

④公司 2025年 HUD市场占有率有望超过 20%，对应出货量将达到 200万套左右。从竞争格局来看，华阳在 HUD量产进度、出货量、技术方案路线等几个维度都具有先发优势，公司具备 HUD 的量产能力以及丰富的合作伙伴资源，根据公司 HUD产品的定点以及目前公司所处的 HUD 赛道的领先地位

华阳集团 002906券商盈利预测与投资建议：

平安证券：公司 HUD 产品有望为公司带来较大业绩增量，除HUD 外，公司还拥有多项拳头级产品，有望持续为公司带来新的业绩增量。我们预计公司 2022~2024 年营业收入预测分别为 57.5/76.7/102.5 亿，预计 2022~2024 年公司净利润分别为 4.0/6.1/8.1 亿元，首次覆盖给予公司“推荐”评级。

以上是对华阳集团的基本方面分析分享，不作为投资建议。炒股除基本面外我们还要结合技术分析来判断当下行情趋势，综合确定股票的买卖参考点。欢迎加入李博士的学习交流圈，带您学会找到股票的买卖参考点。点击头像联系我领取学习圈入场体验券，看高手如何把握股票买卖点，如何跟着市场趋势赚钱。