在一瓶瓶饮用水、饮料的背后，藏着聚酯瓶片（又称瓶级PET）这条包装材料的隐形赛道。近两年聚酯瓶片行业产销两旺，国内产能也逐渐走上集中化扩张的道路。

位于浙江海宁的万凯新材（301216.SZ）目前产能位居全国第二。近日，财联社记者实地走访公司，在公司展厅内，记者看到以公司产品为原料生产的各类传统快消品包装，包括饮用水瓶、饮料瓶、食用调料瓶、食用油瓶等，还有一些新领域产品应用，例如光伏背板薄膜。

财联社记者调研获悉，万凯新材瓶级PET产能将于2023年达到300万吨/年。针对目前行业形势和产业布局，公司已安排人员到海外投资建设的目标国家进行考察。万凯新材董秘高强对财联社记者表示，公司正在与相关科研机构合作研发耐热聚酯材料，推出后将用于对聚酯材料有耐热性要求的应用产品。

明年产能将达300万吨

国内的聚酯瓶片市场竞争主要集中在四家企业——三房巷（600370.SH）、华润材料（301090.SZ）、逸盛石化和万凯新材，四家产能合计占比超过75%，集中化程度较高。

财联社记者了解到，万凯新材目前产能全国第二，市占率超过20%。有食品饮料等基础消费品作为下游，聚酯瓶片行业增长稳定，企业本身的产能决定着成本及背后的业绩。

上半年，万凯新材位于重庆的“年产120万吨食品级PET高分子新材料项目（二期）”投产，公司总产能达到240万吨/年；重庆三期项目（60万吨）预计在明年上半年投产，将重庆基地产能提升至180万吨/年，四期项目也已经在洽谈中。

高强提到，“公司70%以上的产能都是2017年之后投放的新装置，最新单套装置产能规模达到60万吨/年，是目前（单套产能）最大的装置，先进的生产工艺和大型化的装置降低了原材料成本和能耗，今年我们的产能利用率达到100%。”

公司主营产品聚酯瓶片的成本受到直接材料价格和短期供需变动影响。不过，在原油、天然气等原材料成本上升的背景下，公司2021年和2022年上半年的毛利率却保持了一定的提高，从7.38%提升至7.74%。

“我们上游原材料是大宗商品PTA、乙二醇，价格波动会影响我们的毛利率，但同时上游价格是透明的，同行业面临的原料成本相差不大，利润和竞争都体现在加工费上，”高强说，“我们靠生产成本压缩、经营效率的提高来跑赢市场平均加工费。”

重庆生产基地也是万凯新材的成本优势之一。财联社记者了解到，相比华东地区，重庆基地每吨的生产成本要低10%以上，也让公司成为西南地区唯一一家食品级PET供应商，以区域优势锁定了西部地区大部分的原材料供应商。

下游应用场景多元化

聚酯瓶片下游中，饮用瓶包装比重最高，根据卓创资讯的数据，74%的聚酯瓶片被用于饮用水以及各种饮料的瓶包装。

万凯新材目前的主要客户包括可口可乐、农夫山泉、怡宝、娃哈哈等国内外企业，饮用水、饮料基本稳居年度前十大客户，同时，食用油以及日化、医药等包装需求也开始增多。每年二季度、四季度为供货旺季。

一些消费品的包装也在发生变化，例如调料瓶从玻璃瓶转向聚酯瓶片的使用，液态奶包装也从传统纸质包装转向透明的聚酯瓶片包装。

为了进一步拓宽品类，万凯持续增加新材料领域的研发，目前研发成果产业化已初见成效，包括光伏背板材料、耐热聚酯材料、工程塑料等。

（图片来源：财联社记者拍摄）

在已有的产品护城河之外，万凯新材也切入了光伏产业，向裕兴股份（300305.SZ）等国内聚酯薄膜厂商提供太阳能背板基膜的原材料。相关产品上半年实现销售额约2.94亿元，同比增长109%。财联社记者了解到，公司预测今年光伏类产品销量将比去年增长20%-30%。

高强提到，公司产品已销往海外近百个国家和地区，今年上半年的海外市场增长较国内快，特别是非洲、南美等地区的需求潜力正在释放；而海外产能今年整体开工率不足，受装置老旧及生产稳定性欠缺的影响，叠加能源供应危机。按此发展趋势，未来公司的国内外营收占比有望持平。

据了解，公司目前在海外投资方面已有所考虑，多地区的产能布局可以降低企业经营风险、提高企业的全球化服务能力。目前，国内食品级PET公司均未实现海外产能布局，这也意味着谁能够抢占先机变得十分重要。

据公开数据，中国是当下全球最大的聚酯瓶片生产国家，约占全球产能的三分之一。今年1-8月，我国聚酯瓶片出口同比增加52%，国内供给偏紧。随着海外需求端增长、国内企业产能扩张，聚酯瓶片产业在未来几年内仍会主要集中在亚太地区。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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