2022年四季度框架策略
  先来简单回顾一下过去的三个季度，从大类资产来看，只有能源（原油、煤炭）和美元录得上涨，其余资产，不分国界，不分类别，全部下跌。
这其中原因简单归纳为三点：一是全球通胀高企，美元进入加息周期，三季度开始提速，各国为抵御本国通胀以及本币不对美元强烈贬值，多数开始进入加息周期。二是利率提升之后，资产折现率上升，其他各类非直接生息资产均面临调整。三是世界局势从合作走向分裂，各国均积极寻求建立自己的供应链体系，加剧通胀的同时也加剧了地缘政治的博弈。
  各大国际投行预期明年将有四分之三的经济体陷入衰退，且预期逐渐趋于一致。对于我们来讲，主要有三点矛盾。一是疫情管控措施优化，二是如何应对外贸下滑和地产周期下行，三是财政、货币以及产业政策如何多措并举稳经济大盘。
  今日上证指数跌破3000点，我们观点也很明确。中长期来看，市场仍趋于下行，长期抄底机会仍未来临。但短期来看，如果市场再次跌破4月低点，就是机会。策略上一定要坚持右侧交易。因为如果指数走2018年的走势，那么每一次反弹的高度都会比近期高点要低。反弹上，注意以下几点：
1、市场存量博弈，更大涨幅一般会以前期更大跌幅来换取空头的消耗殆尽；
2、如果市场不去触及4月份低点，那么多头的短暂回归可能也只是缠绕行情；
3、急跌和恐慌之后，反弹的形式问题，是V形还是W磨底之后再上去，需要边看边做。

  至于板块和方向，主要关注业绩稳定增长，三季度业绩超预期，且调整充分的个股。其余边看边讲。外汇层面，美元心理上档区间在120元附近，人民币7.3左右。当前市场需要人气和信心，而在市场中最直接的反馈就是一个板块能不能持续有效的崛起来重新集聚人气，否则反复的板块轮动只是操作上的自救。大家可以牢记周期 布局-出货-蓄势-洗盘-防守-再次布局，当前周期：洗盘。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。