宏观方面，美国9月季调后非农就业人口录得26.3万人，超预期的 25 万人。尽管美联储激进加息态度坚定，美国劳动力市场依然强劲，持续高热的就业数据可能促使美联储采取更加激进的加息措施，市场预测11月加息75bp概率再度升高。国内方面，随着多地疫情反弹及相关防疫措施收紧，9月中国服务业在经历了三个月的扩张之后，重现收缩态势，9月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业 PMI）录得 49.3，较 8 月下降 5.7 个百分 点，6月以来首次落至荣枯线以下，需求端恢复压力依然较大。

　　上周国内文华商品指数收盘报191.32，周内涨1.01，美元指数周五报收112.71，周内跌0.3，WTI原油期货周五报收93.2美元/桶，较上周涨13.77美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价震荡偏弱，CCI 3128B市场报价15485元/吨，较周初跌18元/吨；C32S纱线现货价格指数23600元/吨，较上周跌100元/吨。替代品方面，人棉纱价格较上周小幅下跌，周五人棉纱价格CY R30价格17450元/吨，跌100元/吨，涤纱市场报价11600元/吨，较上周跌50。

　　国庆期间，下游织厂较往年放假增多，市场静待疆棉收购价格观望情绪较浓，交投氛围整体偏弱。目前织厂普遍反映在机订单不多，后续订单衔接不畅，销售方面小单为主，部分织厂有降价预期。棉纱市场整体交投氛围放缓，价格方面小幅下调，常规纱价格回调300-500元/吨左右，低支纱相对价格坚挺。替代品方面，需求偏弱仍是企业面临的主要问题，人棉纱价格小幅下调，虽然成本端涤短价格强势，但涤纱、涤棉纱跟涨乏力。进口纱方面，当前汇率波动剧烈且内外纱价差依然偏大，贸易商观望为主，港口库存方面根据TTEB数据显示进口纱港口库存在6万吨附近，较节前减少0.2万吨。

　　整体来看，宏观方面尽管美联储激进加息态度坚定，美国劳动力市场数据依旧强劲，市场预计11月美联储加息75基点概率再度升高。欧洲制造及非制造业PMI均在荣枯线以下且继续下行，在货币政策不断收紧背景下美元指数维持高位，市场对经济衰退的担忧继续升温。基本面方面，国庆期间下游织厂放假较往年增加，市场观望情绪较浓，交投氛围整体偏弱。产业链成品库存仍处高位，截至10月8日全棉坯布库存33.9天，较节前减少0.6天，较近5年同期增加7天；棉纱库存28.2天，较节前增加1.2天，较近五年同期增加7.2天。订单方面，多数织厂反映目前在机订单不多，部分大厂排单到10月下旬，后续订单衔接不畅，市场对于后市信心依旧偏弱。成本端北疆机采收购价格在5.2-5.8元/公斤，折合盘面价格在11500-13100元/吨之间，农户惜售情绪较浓仅少量交售，所以目前收购价格指导意义有限，后续关注新疆机采棉价格走势。综上，当前宏观经济压力依旧较大，需求端延续弱势，产业链去库速度放缓，建议近期纱厂出货去库为主，投资者继续关注盘面反弹受阻的做空机会。

　　上周五CY2301合约收盘价格为20370元/吨，较周初跌90；持仓量3156手周内减少186手。

　　上周五CCI 3128B指数15485元/吨，周内跌18元/吨；郑棉CF2301周五收盘价13420元/吨，周内跌100，涤短期价较上周跌25元/吨，PF周五收盘价6938，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格持稳，1.2D粘短13500元/吨，跌400元/吨。

　　近期需求端交投明显放缓，各品种纱线价格继续下调，幅度20-150元/吨。

　　纯棉纱市场交投放缓，受需求走弱和运输问题影响，原料库存大幅下降，成品库存小幅增加。具体来看，本周纺企棉纱库存28.2天（+1.2），纺企棉花库存17.1（-4.8）天，纯棉纱厂负荷48.5%（-6.2%）。

　　替代品市场交投也有放缓趋势，成品库存小幅上涨，开机变化不大。具体来看人棉纱成品库存31天（+1），人棉纱负荷41%（+1）；纯涤纱成品库存24.5天（+3.8），纯涤纱负荷55%（+3）。

　　进口纱外盘报价暂时持稳，当前汇率波动剧烈，建议观望为主。价格方面：印尼气流纺价格持稳为主，贸易商OEC10S机织可漂报价2.24美元/千克，折合人民币19300元/吨，10月末船期，即期信用证；巴基斯坦普梳纱价格暂稳，贸易商C21S机织可漂报价3.4美元/千克，折合人民币27800元/吨， 10月末船期，90天信用证。

　　国庆期间下游织厂多有放假安排，节后交投气氛略有走淡，进口棉纱价格与节前多数持平。价格方面，江浙市场进口环纺价格变化不大，贸易商巴基斯坦C16S喷气可漂品质含税价22500-22800元/吨附近。江浙市场进口环纺价格暂稳，贸易商越南C32S针织可漂偏低品质含税价25200-25500元/吨。

　　国外纱线开机率：越南纱厂开机率45%；印度纱厂开机率47%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率45%。

　　下游企业观望情绪升温，进口纱销售逐渐转淡，整体去库偏缓，本周根据TTEB统计进口纱社会库存暂稳至6万吨附近。

　　近期坯布市场观望情绪升温，受需求和运输情况影响，织厂原料库存下跌，坯布库存变化不大。具体来看，织厂棉纱库存10.5天（-3.8）；全棉坯布库存33.9天（-0.6），国内坯布负荷维持在46.8%（-4.8）附近。

　　截至9月30日，河北高阳地区织厂开机率64%（+8），山东潍坊地区织厂开机率58（-2）%，江苏南通地区织厂开机率60（-1）%，浙江兰溪地区开机率76（+1）%，广东张槎地区织厂开机率50（-5）%。

　　根据中国轻纺城市场成交量统计，截至9月30日轻纺城坯布周均成交量909万米，较上周增加121万米；其中化纤布周均成交678万米，较上周增加85万米；全棉布周均成47万米，较上周增加7.6万米

　　截至10月8日,国内CY C32价格23450元/吨，CCI 3128B价格15490元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CY C32理论价格22676元/吨。即期利润911元，较上周小幅下降。

　　截至10月8日,国内CY C32价格23450元/吨，印度喷气C32S价格24030元/吨，价差--580，越南喷气C32S价格25000元/吨,价差-1550，暂无套利机会。

　　截至9月30日,郑纱仓单191张，有效预报2张；仓单及有效预报总量共3860吨。

　　上周棉纱CY2301盘面最高价20670元/吨，最低价20170元/吨，周五收盘价20370元/吨，周内-90，持仓3156，周内-186手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏空。

　　短期CY2301合约宽幅震荡为主，震荡区间20000-22500，建议纱厂出货去库为主，投资者观望为宜（仅供参考)

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