周三国债期货早盘低开，全天偏弱运行，尾盘明显收跌。公开市场方面，今日共20亿7天期逆回购到期，央行开展1330亿7天逆回购以及670亿14天期逆回购操作，当日资金净投放1980亿元。投放连续加码，银行间7天期加权利率保持稳定，隔夜端下行13bp至1.25%。此外交易所关键期限质押回购利率多数回落，流动性合理充裕。
受英国财政刺激计划影响，美元走强压力进一步增强。目前十年美债已经上行突破4%，美元指数上行冲击115导致在岸与脸人民币兑美元汇率双双突破7.2。近期我们曾提示，汇率贬值压力以及流动性冲击是短期市场的关键变量，后者在央行及时足额的对冲下影响弱化，而前者是全球紧缩周期下的必经路径。后续来看，一方面我们关注央行提高外汇风险准备金的举动能否遏制蔓延的贬值担忧，另一方面可以期待刺激政策对于基本面预期的提振，毕竟基本面预期的稳定可以使得人民币资产在全球范围内脱颖而出，也能够达到稳定币值的效用，但后者可能需要等到大会以后才能见揭晓。短期内操作空间有限，不确定性较大的前提下，建议观望为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。