据央视新闻，香港自26日早上6时起放宽海外或台湾经机场抵港人士检疫安排，由“3+4”改为“0+3”，即取消酒店检疫，改为居家或酒店3日医学监测。特区政府同时取消抵港旅客在登机前要提交核酸检测阴性证明的要求。

国内疫情散点依旧频发，港澳入境政策优化对内地出行链公司经营影响相对有限，但强化了内地防疫政策放松的预期，叠加重大节假日催化，短期以旅游出行为代表的疫后复苏行业热度升温。

除香港外，澳门也将恢复与内地的电子签注办理，以及停办近3年的内地旅行团赴澳旅游预计11月恢复；中国台湾宣布或将于9月底重新开放；日本宣布将于10月11日起重新开放常规旅游、取消每天入境人数上限。

内地看，在精准防控下，十一旅游数据较为平淡，属于预期之内。截止9月下旬，酒店搜索热度约为2021年的7成，2019年同期5成，绝对水平仍有一定的压力。疫情以来旅游市场亮点主要体现在：1）周边游，热度超2019年；2）有海外业务的公司境外修复强劲；3）休闲需求（露营经济等）是疫后修复超预期的重要支点。

展望后市，虽然内地放松的时间点节奏依旧难以精准博弈，但可以明确的是疫情防控优化将会持续发生，如出入境政策持续松绑，从而对疫后复苏行业（旅游、机场、免税等）形成重要支撑。

参考海外的放松进程，一旦我国政策松绑，对大消费会形成明显利好：一方面是社零同比转正，随后进入经济复苏通道；另一方面是旅游市场明显复苏，去年三季度欧盟/美国入境旅游人数已恢复至19年同期的82%/72%。

具体到A股市场，港澳台防疫政策优化，利好国际航线需求复苏。叠加国内出入境游政策利好频现，十一黄金周后，11月澳门重启电子签，疫后复苏行业持续受益。

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