锌周报：宏观承压叠加低库存，锌价震荡运行
发布时间：2022-9-27 17:40阅读：353
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上周主要观点：市场对9月美联储大幅加息的担忧持续发酵，同时国内消费仍未有改善，上方压力较大，但是极低的社会库存以及较高的现货升水表明国内锌市场偏紧格局不变，因而沪锌维持宽幅震荡为主。
本周走势分析：美联储如期加息75bp，美元持续走强，宏观压力加大，但是目前国内社库处于历史低位，LME维持低位去库格局不变，亚洲库存持续向欧洲转移，欧美消费仍存韧性，基本面对锌价保持支撑，整体锌价维持宽幅震荡。
本周主要观点：宏观面压力依然存在，基本面看供应端预期环比改善，但是存在部分对云南限电减产的担忧情绪，周度初端开工环比出现继续改善，目前库存仍处于历史低位，预计锌价仍维持震荡运行。
1.欧洲天然气价格继续回落，欧洲锌冶炼回归盈亏平衡附近，进一步减产的可能性不大
2.云南限电减产有进一步发酵的可能性，关注后续是否有实际减产落地风险提示：欧美流动性收紧超预期、欧洲能源问题再起波澜、国内消费不及预期、云南限电减产发酵
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