节前持续补库，钢价支撑增强

　　主要内容

　　摘要：宏观上，本周美元指数持续走高，快速突破110后收在113附近。美元持续走强利空大众商品走势。基本面上，台风过后，需求企稳，下游补库加快。不过短期旺季需求难以证实，市场博弈加剧，黑色系缺乏明确方向指引。

　　铁矿：本周铁矿主力震荡运行，整体处在8月来的震荡区间。基本面来看，近期高炉复产，铁水产量持续回升，给到了市场积极信号。由于本周全球发运总量近期出现回升，澳洲发运增量空间较大，对于后期港口库存形成压力。目前钢价维稳，钢厂利润有所修复，部分钢厂计划复产，现实需求回升及补库需求预计提升铁矿驱动，我们预计短期铁矿维持震荡为主，中长期供应过剩格局不变，金九银十与其过后，终端需求上行并不明确，中期维持震荡偏弱趋势判断，注意临近十一钢厂补库力度。

　　螺纹：本周螺纹主力震荡运行。基本面上，本周钢厂逐步复产，铁水产量持续反弹。台风过后，终端需求出现反弹，下游加工企业集中补库。近期政策频发，专项债增发力度较强，利好基建，地产保交楼政策不断，短期在需求预期改善下螺纹支撑偏强。但是注意到现实上地产数据依旧没有起色，金九银十或表现为旺季不旺，短期节前补库带动需求，支撑成材价格。中期来看，终端需求难有明显改善，上涨空间有限。

　　焦炭：本周焦炭主力震荡偏强运行。基本面看，目前铁水产量回升，焦炭需求增长，同时节前钢厂有补库行动。成本端，焦煤价格偏强支撑焦炭价格。短期来看，焦炭供需双强格局不变，库存向下游转移，成本以及需求支撑下，价格偏强震荡。不过中期钢材终端需求疲软，焦炭大概率跟随成材走势。