今日（9月23日），锰硅2301合约收于7396元/吨，跌0.19%，隔夜持仓量环比减仓3604手。盘中日内走势呈现探底回升结构，日K线缩量震荡特征较明显。

　　本周期货盘面维持震荡攀升结构为主，即期成本抬升及下游节前备货需求释放形成对现货市场稳中拉涨态势。全国交割库仓单量进入集中注销阶段。厂内库存依旧维持在高位，仍有小幅抬升。同期周度供需环比数据双增，静态供需周环比变动处于累库结构。近期原料端锰矿、焦炭均有所上涨，硅锰厂家即期成本仍处于稳中小幅抬升阶段。

　　鉴于期货盘面运行及基本面逻辑综合评估分析，基本面短期向好改善带动期货01盘面持续拉涨，积极修复前期盘面贴水结构。综合考虑当前现货市场价格、成本水平以及静态供需结构变化。操作上，厂家仍可寻求近月或01合约7450上方，尝试点价抛货机会。投机参与者，暂观望为主。

　　本周现货市场报盘整体稳中小幅提涨。随着盘面2301合约不断震荡攀升以及成本端不断抬升，厂家报盘信心逐步增强，探涨情绪明显提升，现货市场成交逐步向高位靠拢，南北方硅锰市场报盘维持在7100-7200元/吨左右。同时，下游钢厂节前备货也较积极，近期华东地区部分开启的10月钢招定价也有小幅上涨态势。随着厂家报盘逐步抬升，下游询盘积极性明显活跃，但厂家盘面高位点价出货意愿也逐步增强。在当前厂家利润有所向好修复的情况下，供应端提升预期明显增强。在供需双增的市场环境下，若后期备货需求减弱，将不利于现货市场再度提涨。总体而言，节前现货市场仍有望维持平稳运行为主，但期货盘面走势对厂家报盘情绪仍会影响较大。

　　本周南北方锰矿港口现货市场均有挺价探涨情绪。鉴于下游节前备货需求集中释放，港口贸易商积极挺价情绪较高。市场整体交投明显提升。北方港口现货市场南非半碳仍以稳步小幅拉涨为主，报盘整体上调至34.5元/吨度，澳块报盘维持在45元/吨度左右。南方港口锰矿南非半碳酸同期拉涨。同时，矿贸商鉴于市场高库存以及后期下游备货需求减弱预期，积极出货心态也较明显。本周美元兑人民币汇率走势再创新高，人民币贬值压力导致锰矿成本抬升预期仍存。整体来看，本周锰矿南北方港口现货市场部分品种稳中探涨明显，焦炭近期仍有上涨。综合当前成本端锰矿及焦炭价格，北方港口锰矿现货即期成本基本维持在7000-7100元/吨附近。

　　从短期供需结构表现看，周度环比变动依旧维持双增态势，需求端低速增长顺延，供应端受开工率整体持续回升影响，日均产量保持持续增长态势。静态供需周度环比增速阶段性转向累库态势。本周（9月22日）Mysteel五大钢种硅锰（周需求）：146619吨，环比上周增0.38%，全国硅锰产量（周供应）：171514吨，环比上周增7.32%；开工率全国51.23%，较上周增5.36%；日均产量24502吨，增1672吨。

　　本周09主力合约进入交割日，交割量再创历史新高，交割库仓单进入集中注销阶段。全国仓单库存量周环比快速下滑。同时近期厂家库存整体仍有小幅抬升态势。本周鉴于期货盘面震荡攀升走势，厂家点价出货意愿有所抬升，有利于后期厂内去库存结构。但厂内高成本库存资源仍难以流通。据Mysteel统计（9月22日）的63家独立硅锰企业库存看，全国库存量23.45万吨，环比（9月8日）增1.23万吨。全国交割库仓单库存（9月22日）达19613张，98065吨，较上周同期21215张，环比减1602张。