9月19日，港股三大指数逼近3月15日低点，而港股“股王”腾讯控股，报收289港元，距离3月15日股价一年最低点只剩1港元；距离最高历史股价750港元，则下跌61.5%。对于腾讯是否会失守一年股价地位，市场一度屏息以待。

9月20日，就在市场等待着验证腾讯是否会创下另一个年内股价新低之时，由于上一晚美股回稳以及中概股造好，亚太区股市早段普遍反弹，最终，腾讯收涨1.52%，报293.4港元，守住了一年股价低位。

回购力度不断加码

腾讯近期频频加大回购力度，吸引了市场的注意。截至9月20日，腾讯已经连续22个交易日回购，而每个交易日用于的回购金额，也由年初的每个交易日2亿元上升至3.5亿元左右。

9月20日盘后，腾讯公告今日回购120万股，价格为292.4至296.4港元，共耗资约3.53亿港元。据统计，自8月19日至今，腾讯连续22个交易日进行回购，累计回购2486万股，耗资77.4亿港元。而根据万德数据，今年以来，腾讯已在回购上花费177亿港元，位列港股回购榜第一名。

成为今年港股“回购王”之时，腾讯以单日回购金额为标准的回购力度，在肉眼可见地升级。

2022年1月5日至2022年1月20日，腾讯每个交易日使用约2亿港元回购，对应的回购价位区间为421至477.4港元。

2022年3月25日至2022年7月14日，腾讯每交易日回购约3亿港元，对应的回购价位区间为332至390港元。

2022年8月19日至今，腾讯再度增加预算，每日回购约3.5亿港币，已连续21个交易日回购，预计本阶段回购力度将超越历史纪录。

只是，不断加码的回购力度，依然无法阻挡腾讯股价受压下滑。

较量：大股东减持vs腾讯回购

腾讯不断加码回购，是对大股东减持压力的回应。

腾讯今年6月曾公告，大股东Naspers将出售腾讯股份，预计每天出售的腾讯股份平均不会超过公司股份之每日平均成交量约3-5%。

果然，Naspers旗下的Prosus，9月8日公告称，为配合公司回购计划的持续实施，出售111.5万股腾讯普通股，持股比例降至27.99%。

而大股东的减持还将持续下去。9月8日，港交所数据显示，腾讯股东将1.93亿股股份转入香港中央结算系统，约占总股本的2%。

Prosus随后在公告中解释，称其持有的1.92亿股腾讯股票以凭证形式存入香港中央结算系统，以便今后可以有序减持，支持自身的股票回购计划。

值得注意的是，9月8日移仓的这部分股票当时的市值接近600亿港币，是腾讯今年以来回购金额的3.5倍左右。以9月8日以后腾讯的股价看来，对于腾讯的回购速度是否能够追平大股东的减持速度，市场持怀疑态度。

游戏版号审批常态化影响几何？

腾讯回购与大股东减持博弈之余，游戏版号审批常态化也是影响腾讯的重要因素。

此前，国家新闻出版署发布9月国产网络游戏审批讯息，共73款游戏获批，是今年第五次发放游戏版号，腾讯网易皆有版号获发。安里资产管理董事总经理郭家耀称，自4月游戏版号的发放重启，近乎每月均有发放，逐步进入常态化，目前累计有314款国产游戏版号获批，预计将有利游戏板块的气氛。

对于游戏版号发放常态化对腾讯的影响，机构意见不一。麦格理研究报告称，预测明年全球及内地网络游戏将温和增长，预计腾讯全球游戏发行及收购将加速，仍列为全球游戏代理商中的首选。华西证券认为版号发放释放积极信号，发放数量边际放宽，头部厂商首获版号，行业监管常态化逻辑确定，看好新游上线接续推动估值修复。

南向资金加速入局，预示着什么？

一面是腾讯股价跌跌不休，险些失守一年最低价；一面是港股通资金的增持。南向资金自8月25日起，已经连续18日净买入腾讯，累计超51亿港元。

沪深股通腾讯的持股占比，也在边跌边买中不断上升。万德数据显示，沪深股通腾讯持股量，占自由流通股本的百分比与占港股总股数百分比自9月以来持续上升，分别由11.96%提升至12.14%，及由7.5%提升至7.61%。

中泰国际认为，港股通流量明显增加，可能预示着反弹窗口。而港股通上周录得107.07亿港元的净流入，流量按周明显增加，与之相反的北向陆股通全周录得60.88亿元人民币的净流出。

作为港股的“市值王者”，腾讯的走势与港股的走势深深绑定在一起。

受海外政治风险事件频发、中美关系趋紧、美联储加息缩表进程、通货膨胀加剧、中美审计谈判结果等多重因素影响，自2022年7月以来，恒生科技指数累计跌幅超20%，纳斯达克中国金龙指数累计跌幅超15%。而港股市场何时能够止跌，也要等待多种外部信号。

耀才证券研究部总监植耀辉预期，港股有望止跌回稳，不过由于投资气氛依然欠佳，以及投资者将继续观望联储局议息会议，预期弹幅亦相当有限，相信在19000点水平会有较大阻力。而光大证券则认为，短期来看，港股利空因素仍未完全消化，预计板块估值仍将维持低位震荡，建议把握估值扰动下的结构性行情，业绩修复确定性强的头部互联网公司。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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