行情表现

日内消息

　　1、交割因素退散，TA应声回落

　　国泰君安期货点评PTA行情：PTA午后跳水，建议TA01空单持有，1-5反套，做扩下游PF利润。尽管PX及PTA开工低位、供应持续偏紧，市场有声音认为去库过程将带来PTA价格的强势，但从实际情况来看，现货基差在9月中最高达到1000元/吨的极限之后，随着09合约交割结束单边价格明显走弱。中期趋势向下的核心在于纺服需求弱势。纺服产业链上下游均采取优先去存货的思路，即使在金九银十原材料备库水平也难以达到往年的水平。这将必然导致聚酯工厂去库压力加大、开工难以有效提升，于是我们看到近期大型长丝工厂进一步计划减产。此轮减产对于聚酯开工将带来2-3%的降幅。旺季聚酯开工的不升反降，叠加后续PX PTA新投产预期，TA中期趋势向下，操作上我们推荐持有01空单，1-5反套，做扩PF利润的头寸。

　　2、隆众资讯：PTA加工费升至年内最高水平

　　据隆众资讯，9月以来，PTA加工费屡刷年内新高，理论一度超过千元升至年内最高水平，不过上周环比有所缩窄。主要的原因在于7月下以来PTA开工率持续性的低位维持，PTA去库力度增加，且PTA现货市场流通性持续紧张，带动PTA现货基差上涨至千元。

机构观点

　　华泰期货：终端订单小幅改善 TA加工费仍坚挺

　　逢低做多。PX9月仍偏紧背景下给予TA成本支撑，9月TA工厂负荷最低点已过去，但9月仍维持库存低位，基本面偏强。原油预期有支撑，且目前01合约TA基差仍高企。

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