油脂震荡回落，区间盘整筑底

　　制作日期：2022年09月16日

　　棕榈油方面，截至9月16日，广东24度棕榈油现货价8150元/吨，较上个交易日-160。现货方面，昨日棕榈油现货无成交，本周整体成交依然偏弱。库存方面，上周国内棕榈油商业库存32.63万吨，周内环比+0.45万吨。豆油方面，主流豆油报价10210元/吨，较上个交易日-170元/吨。上周主要油厂豆油库存为78.4万吨，环比-1.6万吨。现货方面，昨日主要油厂豆油合计成交1.45万吨，较上周同期+0.3万吨。

　　油厂方面，压榨利润较好，昨日开机率回升至63.42%。油厂大豆库存及豆粕库存均较往年偏低，上周大豆到港量环比继续下降，供应端依然偏紧，开机周内或环比小幅回落，豆油本周供应或边际减少，且库存仍处历史低位，利多豆油盘面价格。

　　东南亚目前仍处增产期，印尼再度下调出口参考价，棕榈油出口竞争仍在持续，有潜在利空。乌克兰方面，出口仍在继续，自“乌克兰粮食安全运输倡议”实施以来，已有145艘货船装载330万吨农产品离开了乌南部港口。

　　随着需求释放，印尼出口继续提速，胀库问题进一步得到缓解，中国目前国内库存水平仍同比偏低，库存仍处建立期，印度临近屠妖节，预计印度的需求也将保持高位。棕榈油的高性价比优势，成为国际市场买家优选。

　　截至收盘，棕榈油主力收盘报7882元/吨，跌幅2.04%，持仓+7598手。豆油主力收盘报9170元/吨，跌幅1.97%，持仓+9639手。盘面上，豆油及棕榈油在美联储加息背景下，整体呈现回落态势，且供应方向仍存压力。随着消费国需求支撑，印尼高库存问题缓解，同时，进入四季度，棕榈油季节性供应将边际减弱，利于库存去化。棕榈油关注7500-8100的震荡行情；豆油关注9100-9600的震荡行情，尤其是筑底迹象，底部区间不宜过度看空，轻仓高抛低吸或观望为主。