资本市场是国民经济的“晴雨表”，上市公司是实体经济的“基本盘”。在A股上市公司2022年半年报披露收官之际，本报推出了“透过中报看产业”系列报道(见9月13—15日4版)，尝试通过走近上市公司，深入了解实体企业的经营情况，把握产业发展的脉络和趋势。

　　不可否认，今年上半年在疫情多点散发、国际“黑天鹅”事件频出以及大宗商品价格大幅波动的情况下，国内包括上市公司在内的众多实体企业面临着严峻考验。但从半年报看，A股上市公司整体经受住了考验，收入同比实现稳步提升。数据显示，4000余家A股上市公司上半年实现营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%；实现净利润3.25万亿元，同比增长3.19%。

　　透过上市公司的“期中成绩单”，我们感受到了相关产业在市场周期下的冷暖变化，看到了实体企业在困难挑战下的“闪转腾挪”，见证了中国经济展现出的强大韧性和内生动力，也清晰认识到了期货、期权等风险管理工具在企业经营中突出的市场价值。

　　值得注意的是，从此次报道选取的石化、有色、煤炭等六个产业来看，上半年在大宗商品价格波动加剧的背景下，上下游企业的境遇并不相同。部分产业链上游企业业绩亮眼、净利翻番；下游企业却因原材料成本高企，利润受到侵蚀，甚至出现亏损。这些企业的“悲喜”可能不同，但都面临着商品周期的更替。正如投资大师霍华德.马克斯在他的著作《周期》中所说：“上涨肯定不会直到永远，但是周期肯定会直到永远。”

　　产业企业只有穿越市场周期，才能行稳致远。对于商品以及人民币汇率波动带来的经营风险，越来越多的上市企业以套期保值为风控手段，运用期现结合的经营模式管理风险。据统计，上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量达556家，已超过2020年全年水平。今年上半年，全国期货市场法人日均成交占比近40%。另外，8月，我国期货市场总资金已突破1.6万亿元，总持仓突破3600万手，均创出历史新高。

　　面对产业激增的避险需求，帮助实体企业合理利用期货及衍生品稳定经营、穿越市场周期，是期货行业义不容辞的责任与使命。一方面要不断丰富完善期货市场品种体系，为实体企业参与期货市场提供更多工具和便利；另一方面，急企业所急，帮助实体企业解决参与期市缺乏人才、团队的难题。通过产融协同，既让实体企业走出“周期之困”，又推动期货行业自身的发展，最终共生共赢。

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