据央行官网，为维护银行体系流动性合理充裕，9月15日人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。当日有6000亿元MLF到期。

15日，央行缩量续作MLF符合预期：

一方面，当前市场利率明显低于政策利率。8月商业银行（AAA级）1年期同业存单收益率均值为1.95%，较上月下行26个基点，明显低于2.75%的1年期MLF操作利率。一级交易商对MLF的投标需求可能较弱。

另一方面，当前银行间流动性依旧宽松，债市杠杆率处于高位。9月DR007均值约为1.46%（政策中枢2.1%），资金面极其宽松下债市杠杆率高企，质押式回购成交量近期高达7万亿，为避免资金在金融体系空转套利，央行加码投放流动性诉求不强。

短期来看，稳汇率重要性提升，央行继续加码宽松力度有限。从海外看，由于通胀压力高企，欧美均维持鹰派，而欧洲经济压力明显大于美国，其内部的衰退风险也持续推升美元走势。美元冲高将给人民币汇率带来压力，近期央行下调外汇存准金，也是稳汇率的体现。

同时，由于本月MLF利率维持不变，意味着9月LPR将不会发生变化。在今年房贷利率累计下调约115bp的背景下，8月居民中长贷依旧少增，地产销量持续低迷，后续央行引导进一步的下调空间值得期待。

具体到A股市场，短期来看，内部经济、政策预期不佳，且外部风险仍在释放期（美国激进加息），虽然流动性无忧，但市场风险偏好有限，当前处于低位的医药、大金融、酿酒等方向值得留意。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：九洲药业（603456）、招商证券（600999）、青岛啤酒（600600）、泸州老窖（000568）。

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