期货交易与股票交易有一个很大的差别，那就是作为期货合约，都有明确的到期日。股票是上市公司的股东凭证，只要上市公司存在，股票就一直存在，只要该上市公司不退市，该股票就一直可以交易下去，不存在到期日之说。而期货合约代表的是买卖双方针对某一货物签订的买卖合同。不难理解，任何一个买卖合同都会有到期履约日，因此，期货合约自然不可能永久持续下去。期货合约中规定的最后交易日，其含义是：无论交易者买进还是卖出期货合约，只要在最后交易日之后还留有持仓头寸，这些头寸就转化为必须进入交割程序的现货合同，而这个合约也会被交易所摘牌，不再进行交易。交易者如果不想进行交割，就必须在最后交易日（或在此之前）将原有的持仓进行反向的平仓交易，否则就构成违约行为，会受到交易所的严肃处理。 

  比如，上海期货交易所的铜期货交易设置的合约月份是1至12月，最后交易日的时间为交割月份的15日，如果投资者买进或卖出5月份的铜期货合约，那5月15日就是最后交易日，如果买进或卖出的是10月份的铜期货合约，那10月15日就是最后交易日。 

来源：中国期货业协会·期货投教网

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