隔夜，现货黄金跌超过1%，日内最高触及1731.70美元，最低触及1696.90美元，最终收报于1702.27美元。今日亚市早盘，黄金小幅上涨，目前在1704美元估计徘徊。

　　黄金此番跌势，主要是因为8月份消费者价格指数(CPI)意外上升，巩固了美联储大幅加息的押注。

　　除了黄金之外，隔夜美股也崩了。

　　道指狂泻近1300点！

　　隔夜，美国公布最新通胀数据，8月美国CPI同比上涨8.3%，低于前值8.5%，同时高于市场预期的8.1%。

　　数据公布后，投资者认为这代表美联储将在更长时间内鹰派加息，市场开启“恐慌抛售模式”。

　　衡量恐慌程度的VIX恐慌指数一度飙升超18%至28.15，目前虽有所回落，但仍位于27.2附近，表明市场处于极度恐慌之中。

　　美股道指单日跌近1300点，跌幅近4%；纳斯达克指数跌幅达5.16%；标普500指数失守4000点关口，跌幅达4.32%。

　　从走势看，美股跌得毫无反抗，欧洲股市也是全线下挫：德国DAX指数跌1.59%，此前一度涨超1%；英国富时100指数现跌1.17% ，法国CAC40指数跌1.39%。

　　与之相应的美元指数，短线拉升1.14%，现报109.84。

　　那么，为啥一个已经连续两个月度下降的通胀数据，反而给全球的资本市场带来这么大的冲击？

　　其实，核心原因是，通胀拐点的预期破灭。6月美国通胀达到历史级别的9.1%，随后美联储一顿操作猛于虎，7月通胀下降至8.5%。高达0.6%的跌幅一度让市场看到了通胀下降的拐点。

　　当大家都在预期8月的通胀至少要低于8.1%时，结果却大大出人意料，完全不及市场预期，通胀见顶的市场预测破灭，投资者不得不猜测美联储将采取更加激进的加息措施。

　　目前，市场预计美联储超预期加息。芝商所FedWatch工具显示，美联储9月加息75个基点的概率为80%，加息100基点的概率升至20%。

　　这份数据已经打乱了市场原本的加息预期，投资者重新计算对货币政策的预期。市场对11月加息75基点和12月加息50基点的押注上升。并且，预计本轮加息周期的终点利率在4.3%左右见顶，加息周期可能持续至明年年初。

　　总的来说，加息将需要更长的时间，更高的利率，对经济造成更大的破坏。

　　对投资者来说，尤其需要小心的是“加息100基点的可能性进入视线”，也就是说“加息75基点的共识预期”出现裂痕，美联储很可能在9月22日前通过媒体释放信号，给出9月加息100基点还是75基点的一些暗示。如果美联储认为市场需要震惊和敬畏以降低通胀预期，那么9月很可能加息100基点。

　　除了通胀以及美联储加息方面的消息之外，投资者还需关注俄乌局势方面的消息。

　　俄乌冲突是否处于“转折点”？

　　当地时间13日，乌克兰发布了关于乌克兰安全保障的协议草案。根据乌方的设想，应当签署“基辅安全条约”，美国、英国、加拿大、波兰、意大利、德国、法国、澳大利亚、土耳其、波罗的海国家等可以作为保障国参与其中。

　　此外，美国总统拜登当地时间13日表示，乌克兰方面近期在反击俄军的过程中取得“重大进展”，但目前很难判断俄乌冲突是否处于转折点。

　　不过，拜登以下的领导人非常谨慎。他们认为尽管俄罗斯近来遭受了战场失利，但是普京仍然有大量的部队和资源可以利用，俄军仍控制着乌克兰东部和南部的大部分地区。而且，普京关闭了向欧洲输送天然气的管道，随着天气变冷，能源价格将继续飙升，这将考验欧洲的舆论和民众在多大程度上愿意为乌克兰“奉献”。

　　同样在13日，乌克兰副总理斯特凡妮希娜对法国24电视台称，乌军近期在哈尔科夫收回的部分领土是俄乌冲突中的一个“转折点”，并使得基辅处于强势地位。

　　为什么CPI数据会引起黄金这么大的波动？如果说此前的黄金下跌是在炒作加息，那么现在在加息慢慢被市场接受之后，炒作的就是没有揭开底牌的通胀。

　　在这里有反身性的原理，不管通胀是高还是低——如果通胀高于预期，则进一步强化了加息的力度和延长时间，黄金下跌。如果通胀低于预期，则在加息下，实际利率向上，黄金还是下跌。

　　行情下跌之后，我们再来看看整体的走势位置。

　　我在上周的时候说过，行情是周线级别的在低位震荡的过程，昨天下跌之后，显示周线级别5和10均线的压力比较明显，重要的是又来到了1700左右位置，空头又在叩关了。

　　日线级别上行情缠绕之后向下，包括4小时级别，已经把此前的震荡反弹的局面扭转过来，虽然还没有形成实质性的大跌局面，但扭转过来的意义还是比较大的。

　　逻辑上讲，整体的基本面逻辑是更清晰一点，而技术上周月线级别的空头状态也是很配合，当前需要的是看什么时候下跌。

　　短线上，日线级别这里可能还是需要整理1-2个交易日，而如果在下周议息会议之前黄金向下的话，则议息会议也无法改变下跌走势；4小时级别这里需要继续整理，5均线带来的压力没法使得当前走势向下，因而这里小幅反弹属于正常现象。4小时级别转向后，整体均线需要拐头向下，并且形成比较常规的压力，所以还是要先看10均价线压力。

　　操作上，目前是整理阶段，相对的波动区间小一点，在1708-11区域内轻仓尝试做空，目标坎1702左右。冲不上去上述区间位置的话，日内就不做了。严格设好止损。

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