宏观

　　1、欧洲央行宣布加息75个基点，消息兑现后欧股自低点反弹。美股同样上涨，鲍威尔发表了鹰派讲话，强调控制通胀，金融市场预期9月加息75个基点的可能性上升到80%。因此加息的影响可能已在近期欧美股市的大跌中大部分得到消化。

　　2、原油价格昨天小幅反弹。消息面白宫暗示G7可能把俄罗斯石油限价定在44美元，欧盟也提议将对俄罗斯天然气也实施限价，俄罗斯则表示将不会对实施限价的国家出口俄罗斯能源。G7限价计划在12月实施在此之前需要敲定执行方案，因此限价实施效果目前还远不清晰，另外OPEC+决定10月减产，暗示其将减产维护油价的意图。昨天 公布的美国原油战略库存 大降创新低，白宫在讨论本轮释放战略储备结束后是否实施新一轮释储以阻止油价在年底飙升。总之俄罗斯与西方的能源博弈日益激烈，但油价选择破位大跌，或暗示经济衰退的担忧在当前是主导逻辑。技术上看原油大形态破位可能带来较大的跌幅，短线或令经济悲观情绪加重，但大跌对缓解高通胀和欧洲能源危机非常有利，也因此减轻对未来的悲观预期，中线反而早多

　　3、总结：欧洲加息兑现股市反弹，中国8月出口减少疫情严重，海内外经济放缓共振。关注原油价格破位后走势，如果持续下跌或减轻未来加息压力

　　现货

　　1、LME库存昨天小减，但现货升水急升至108美元，挤仓压力突显。但本周注销仓单同步下降，注册仓单开始增加，或暗示挤仓可能进入尾声。

　　2、据钢联统计，周四中国主流消费地库存7万吨，较上周减少1万吨，保税库存7.3万吨，较上周减少1.8万吨。库存 重新快速下降，暗示9月以来下游实际需求恢复，价格下跌即明显 刺激下游采购，同时持续下降的库存也支持了现货升水重新走升。利多

　　3、昨天 铜价回升，华东现货升水小增10元至410元，广东升水维持在500元。由于升水明显扩大，下游采购又有萎缩，整体看下游维持逢低备货不追高的节奏，中秋备货亦不明显，反映了行业整体普遍悲观心态。不过实际旺季效应逐步体现，低库存和高升水对价格的基础支撑仍明显。

　　4、消息面，智利埃斯孔迪达工会宣布工人于周三投票决定罢工以要求公司改善安全措施。工会称将在接下来两天完成工作后进入无限期罢工。由于这是比较容易妥协的诉求，所以实际影响不确定，保持关注。

　　5、技术上看，铜价反弹，目前进入8月成交密集区，日线布林上轨收敛向下在63000，中期压力区，沪铜持仓大减，也暗示逢高资金开始松动。

　　6、总结 ：海内外经济放缓利空共振，但关注原油破位对未来加息预期的影响，整体空头逻辑仍不变，现货快速降库暗示终端消费回升，价格支撑增强。短线挤仓推动价格上行进入中期技术压力区，换月前挤仓压力犹存，短多逢高离场，冲高尝试短空。今日62200-61500。

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