现货端：上周国内猪价继续走高，河南均价一周上涨1.55元至23.6元/公斤，周内最高23.7元/公斤，四川周涨2.25元至24.6元/公斤；供应端，月初出栏计划较少，或助推猪价上涨，但后期养殖方生猪出栏数量或开始增加，叠加政府储备加大投放力度；需求端对高价则始终存有抵触，随着中秋临近消费或略有转好；供需博弈下，短期猪价或震荡运行，整体看下有支撑，需求转好后或仍有上涨空间。 　　供应端：官方数据显示，7月母猪存栏4298万头，环比+0.5%，幅度略低于市场预期及草根调研数据，产能延续今年5月以来的回升趋势，但更多影响今年之后的供应，受去年下半年以及今年一季度产能持续去化的影响，今年内生猪供应或持续偏紧，年初以来整体屠宰量明显低于去年；草根调研数据显示由仔猪出生数量推导的理论出栏量将于今年9月见底，10月回升；另一方面考虑供应的另一变量出栏体重，绝对量看体重中性且低于去年，在价格偏高背景下体重并未大幅增加，表明缺猪才是当前主要矛盾，但环比走势看反季节性走高，或暗示短期大猪出栏的压力或依旧偏大。 　　需求端：屠宰端亏损，表明需求一般，后疫情时代，居民消费能力和消费意愿均较差，前两年高价对猪肉消费或造成一些替代，但进入下半年，后市消费有边际转好的空间。 　　小结：9月集团计划出栏量环比减少，叠加标肥倒挂下二育盛行，供应端或维持偏紧，但需求端对高价接受度也不高，现货短期冲高动力不足、陷入震荡；盘面对抛储等政策打压存有恐高心理，期货贴水、月间转为反向结构，但中期需求转好后，供应紧缺的矛盾仍有待兑现，期现货下方均存支撑，短线回调思路，中期关注下方支撑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。