联合资信分析称，截至2022年二季度末，交通运输行业存续债券共198只，较上季度末减少1只；存续债券余额合计3670.02亿元，较上季度末增加3.46亿元。分行业来看，航空运输和铁路运输行业企业存续债券规模在交通运输行业企业整体存续债券规模中占比较大，分别占46.01%和37.91%。从债券品种来看，交通运输行业企业所发公司债（含可转债）存续债券余额规模最大（占45.55%），其次为中期票据（占32.64%）和超短期融资券（占18.02%），债券品种结构较上季度末变化不大。

　　三季度交通运输行业将有41只债券到期，到期债券余额合计586.41亿元，较上季度增加68.44亿元，仍以航空运输企业的超短期融资券为主，其中民营企业到期债券余额合计28.00亿元。到期债券涉及的发行主体共17家，主体级别仍以AAA为主，其中AAA级别的航空运输企业到期规模占比为79.53%。待回售债券3只，待回售债券余额合计39.09亿元，主要来自航空运输企业和铁路运输企业。

　　2022年二季度，受疫情管控影响，铁路和民航客运量持续收缩，航空货运运力承压；物资集中运输需求旺盛致使铁路货运量高位运行；受国际货物需求疲软和港口拥堵等影响，我国出口集装箱综合运价有所下降但仍维持高位。全球能源供应格局改变，成品油运输价格不断攀升。2022年三季度，交通运输行业恢复仍有较大的不确定性。纾困政策的落地有望缓释航空运输企业经营压力，但到期债券规模较大叠加大额飞机采买订单增加航空运输企业融资压力，同时考虑到疫情反复对航空运输企业的经营和偿债能力的不利影响以及国际市场恢复尚需时间等因素，继续维持航空运输业评级展望为负面。需关注短期债务规模大、账面资金储备不足的航空运输企业债券兑付情况。