8月份气温仍高淡季产蛋率仍较低，存栏预计也是比较低的，因此从供应端来看8月份供应量相对偏紧，冷酷蛋能够缓解部分紧张情况。需求端8月上旬仍是食品厂备货的高峰期，但是之后随着食品厂补库告一段落后鸡蛋的需求下降，从今年的情况来看，受疫情影响，食品厂备货积极性也不是很大，需求情况表现相对一般，这也导致本来应该是一年中最旺的时候鸡蛋的价格却并没有表现太好，之后反而是随着开学前的备货阶段价格逐渐好转。从养殖利润角度考虑，8月份蛋鸡的养殖利润虽然和今年上半年相比表现仍不错，但是和往年同期相比就表现比较差了。补栏方面，由于鸡苗价格过低，种鸡企业低价惜售导致鸡苗价格从低位上涨。而淘鸡方面，由于8月份鸡蛋价格并没有如预期走高，养殖利润表现也相对一般，淘鸡意愿增加，淘鸡量较大，淘鸡价格有所回落。

　　9月份天气气温下降产蛋率回升，但是在产存栏预计仍较低且有继续走低的趋势，因此供应端预计仍将保持相对略偏紧状态。消费端9月份鸡蛋需求虽然不及8月份，但是9月仍有中秋节前备货以及国庆节前备货需求，9月份预计仍是鸡蛋消费的旺季。因此预计9月份鸡蛋价格仍将维持高温震荡的趋势。9月份随着天气转凉，鸡苗的存活率增加预计补栏积极性将略有增加。淘鸡方面，根据往年的经验一般在中秋节前市场会有一波适龄老鸡的集中淘汰。今年中秋节为9月10日，一般中秋节前10天左右会有一波老鸡集中淘汰，因此预计在8月8月底或者9月初将有一波老鸡将集中淘汰。成本端，目前来看短期内美联储加息压力缓解，农产品近期价格略强预计短期内饲料成本易涨难跌，因此，预计在9月份饲料价格仍将略涨后维持高位震荡趋势。

　　风险提示：动物疫病、宏观风险、疫情、气象灾害等。

　　鸡蛋：8月份鸡蛋价格震荡上涨，8月初食品厂补库鸡蛋价格偏强，之后食品厂补库告一段落后价格回落，之后随着开学前学校补库等原因鸡蛋价格再次走强。7月份主产区均价先从4.75元/斤下跌至4.5元/斤附近，之后价格上涨至5元/斤，全月价格都处于相对高位，主销区均价从4.96元/斤先下跌至4.84元/斤之后上涨至5.3元/斤。9月份天气逐渐转凉，鸡蛋产蛋率恢复，但是存栏仍较低且有下降趋势，因此供应端预计不会有太大缓解，另外9月份有中秋节前备货以及国庆前备货，预计鸡蛋的需求也比较旺，因此预计价格虽然有回落但也不会太低，预计9月鸡蛋现货价格也难跌破4.5元/斤。

　　鸡苗：8月份鸡苗价格上涨，价格从2.8元/羽涨至3.2元/羽。目前饲料成本高企，雏鸡成本较高，一旦鸡苗价格过低，种鸡企业因为成本支撑会对鸡苗低价惜售，从而鸡苗价格恢复至正常价格区间。9月份天气逐渐转凉，补栏积极性略有增加，预计价格也维持略强的趋势。

　　淘鸡：8月份淘鸡价格下跌，淘鸡价格从8月初的12.2元/公斤下跌至11.45元/公斤，跌幅6.1%。8月份一方面中间鸡蛋价格略有下跌且在往年最旺的时间鸡蛋价格并不高导致淘鸡意愿增加，市场淘鸡供应量增加，另一方面，猪肉价格在8月份也维持在高位震荡，且淘鸡价格也相对较高，市场对淘鸡的需求量表现一般，因此8月份淘鸡价格略有下调。9月份中秋节前预计有一波季节性的集中淘汰，之前淘鸡价格尚可预计在集中淘汰的时候价格将有所回落，但是考虑需求端有中秋节和国庆节支撑，因此预计价格即使有所回落但是下跌的空间也不会太大。

　　卓创数据：2022年7月份全国在产蛋鸡存栏量为11.94亿只，环比增加1.1%，同比增加1.9%，符合预期。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2022年8月、9月、10月、11月份在产蛋鸡的存栏大致的量为11.86亿只、11.78亿只、11.61和11.55亿只。

　　从存栏鸡的日龄结构来看，7月份120日龄以下后备鸡占比略降至14.78%，120日龄以下后备鸡的占比从3月份开始就逐渐下降，但是下降的趋势不明显，说明市场后备鸡量不大。120-450日龄蛋鸡存栏占比略增至75.28%，从4月份开始120-450日龄蛋鸡占比就持续微幅增加。450日龄以上待淘老鸡占比略增至9.94%，维持在一个相对高的状态，也说明市场当前利润比较好，市场淘鸡意愿比较低。

　　产蛋率方面随着8月份产蛋率仍比较低，根据卓创数据显示，截至到8月14日产蛋率下降至87.17%，宇7月底产蛋率持平，处于近些年同期的低位，8月下旬随着北方天气逐渐转凉，预计产蛋率将逐渐恢复。9月份预计南北方气温都转凉预计产蛋率将继续恢复。

　　补栏：7月份补栏量较少，7月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为3494万羽，环比减少2.9%。8月份补栏一般会在12月开产，而春节前的12月份、1月份鸡蛋价格相对较高，因此8月份预计补栏的积极性略有恢复。而9月份随着天气转凉预计补栏积极性将继续增加，但是鉴于饲料成本高企预计养殖户补栏将维持相对谨慎的态度，预计9月份补栏量虽然有增加但是预计增幅不明显。

　　淘汰方面：8月份上旬鸡蛋价格回落，之后淘鸡价格也基本上处于高位震荡略偏弱的状态，市场淘鸡意愿增加，8月份淘鸡量环比大幅增加。卓创数据显示，8月份前四周淘汰鸡量分别为1799万只、1969万只、1892万只和1818万只，合计7478万只，同比增加了10.7%。淘鸡日龄由7月底的516天增加到523天之后略下降至520天。9月份预计中秋节前淘鸡会有集中淘汰，预计9月初淘鸡价格预计将从高位略有下降，之后淘鸡供应量将略有减少，但是需求端短暂也略下降直到国庆节前价格预计将略有回升。

　　8月份仍是鸡蛋的需求旺季，上旬是中秋节前食品厂备货期间，此外8月份仍是暑期餐饮旅游消费期，而下旬又有学校陆续开学有食堂备货需求，因此整个8月份鸡蛋的需求表现不错，但是价格上涨幅度不及往年旺季。虽然8月份和同年其他时间相比消费是旺季，但是今年的鸡蛋消费仍受到疫情的影响，无论是中秋节的月饼消费量还是暑期旅游餐饮消费方面都不及往年同期。

　　国家统计局的数据，7月份社会消费零售总额中餐饮业收入为3694亿元，环比环比下降1.9%，同比减少了1.5%，前7个月餐饮收入累计量为23734亿元，同比减少6.8%。7月份餐饮数据表现一般，由于疫情影响7月份暑期消费仍不及往年，而且今年物价上涨严重，如果抛去物价影响，预计餐饮收入下降更严重。

　　销量：8月份鸡蛋销量仍处于历史同期的低位。8月份本来应该是鸡蛋需要的旺季，但是疫情导致鸡蛋的工业消费下降，此外8月份旅游季各地爆发的疫情也导致餐饮旅游消费不及预期，因此8月份鸡蛋的消费情况表现一般。根据卓创数据显示，8月份前4周全国代表销区鸡蛋销售总量为2.94万吨，与去年同期相比减少2.5%，

　　库存：8月份气温偏高，鸡蛋较难保持，因此养殖单位随产随销，而贸易商也不愿囤货担风险，另外学校开学前补库也导致贸易商库存下降，鸡蛋流通环节的库存也相对较低。根据卓创数据：8月25日当周生产环节周度平均库存有1.09天，流通环节周度平均库存有0.78天。9月份北方天转凉南方气温仍较热，因此预计库存仍将维持在低位。

　　8月份饲料价格小幅上涨，主要是由于豆粕价格上涨导致的。豆粕价格从8月初的4200元/吨上涨至目前的4500元/吨，涨幅7%，玉米价格小区间震荡基本维持在2790-2810元/吨的区间内震荡，综合饲料成本从3250元/吨上涨至3320元/吨。根据当前的综合饲料成本价格为3320元/吨的价格来推算，每斤鸡蛋的饲料成本是3.8元上下，这个饲料成本还是比较高的。9月份美联储加息压力略有缓和，农产品价格短期内反弹，预计豆粕短期趋势略偏强，因此预计每斤鸡蛋的饲料成本也应该仍在3.8元上下。8月份养殖利润仍表现不错，但是9月份预计随着鸡蛋价格有所回落养殖利润将维持也将有所下降。

　　8月份蔬菜价格上涨明显，目前价格已经涨至历史同期的高位，寿光蔬菜价格指数从8月初的133涨至目前的156附近，涨幅17%。8月份猪肉价格在高位震荡，根据商务部公布的猪肉36个市场的平均价维持在20-20.3元/斤之间波动。8月份无论是蔬菜价格上涨还是猪肉价格在高位震荡都增加了鸡蛋的替代消费。9月份中秋节前与国庆节前预计猪肉的消费将增加，猪肉价格难跌，而蔬菜方面价格可能会略有回落，但是根据今年的高成本来看预计下跌的空间也不大。从替代品方面考虑，只要鸡蛋价格下跌，替代消费将增加，因此从替代角度来看猪肉和蔬菜短期内对鸡蛋的价格有所支撑。

　　10月合约在9月份大概率走弱，另外10月份是8、9月份旺季之后消化库存的淡季，因此10月份鸡蛋一般走弱，而11月份逐渐天气变冷蔬菜供应减少，蔬菜和鸡蛋价格大概率走强，因此建议可考虑空10-11月价差。但是鉴于目前价差已经处于相对低位，价差跌至低位后即使平仓。

　　供应端：7月份在产存栏仍处于历史同期的低位，根据补栏数据推算，预计未来四个月在产存栏仍将位于历史同期低位，且在产存栏呈现逐步走低的趋势，鸡蛋供应在未来一段时间都不会多。另外随着中秋节临近，预计在中秋节前将有一波老鸡集中淘汰，中秋过后在产存栏量预计将下降。

　　消费端：9月份虽然消费不及8月份，但是仍是鸡蛋的传统消费旺季，中秋节前备货以及国庆前备货都将促进短期消费。但是和往年非疫情年份相比，消费可能会略显不足。

　　成本端：随着近期豆粕价格走强，短期内预计饲料价格震荡偏强，预计9月份饲料价格高位震荡略偏强。

　　替代端：9月份中秋和国庆双节将促进蔬菜和猪肉的消费，预计短时间内猪肉价格震荡偏强，蔬菜价格可能会季节性略降但是预计空间不大，整体而言预计9月份高价猪肉以及高价蔬菜都将促进鸡蛋的消费，对鸡蛋现货价格形成支撑。

　　综合：9月份在产存栏蛋鸡少，鸡蛋供应量不会太多，而消费端预计不及8月份但是也仍处于旺季消费，从季节性角度来看鸡蛋价格将略有回落。

　　1、单边：鸡蛋供应端，7月在产存栏相对仍较低，预期未来四个月在产存栏仍将位于历史同期低位且呈现逐步走低的趋势，鸡蛋供应量较低。需求端，学校开始开学前备货，之后有节假日备货，一旦蛋价下跌，需求端就好转，现货价格就走高。期货方面，现货价格不断上涨，而当前本年鸡蛋合约价格都处于相对较低位置，可考虑逢低建仓多单。

　　2、套利：10月份是8、9月份旺季之后消化库存的淡季，因此10月份鸡蛋一般走弱，而11月份逐渐天气变冷蔬菜供应减少，蔬菜和鸡蛋价格大概率走强，因此建议可考虑空10-11月价差。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)