铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14036.46，环比增220.47；日均疏港量287.16增4.07。分量方面，澳矿6524.43增90.78，巴西矿4670.02增35.55；贸易矿8393.52增63.86。（单位：万吨）评：海外发运总量环比增加，澳巴发运均有所回升，非主流发运维持高位，内矿供给小幅回落，铁水产量环比继续走高，但钢材需求下降，导致补库热情下降，矿价有所走跌，短期进口矿到港将有所口落，但下半年全球供应过剩确定，上行空间有限。操作建议：区间操作。

螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.85%，环比上周增加0.71%，同比去年下降0.77%；高炉炼铁产能利用率86.83%，环比增加1.56%，同比增加1.55%；日均铁水产量233.60万吨，环比增加4.20万吨，同比增加4.45万吨。评：螺纹产量大幅回升，去库速度明显放缓。需求方面，房企资金紧张问题难解，新开工或仍将维持低位，道路铁路投资维持弱势，9、10月份需求或表现为旺季不旺。供给方面，钢厂盈利率维持高位，钢厂逐步复产，预计产量将延续回升，原料价格支撑较强。总体看，预计本周库存去化速度放缓，但库存结构及原料价格或支撑期价，预计期价震荡运行。建议区间操作为主。

棕榈油

截至上周五国内24度棕榈油均价在8825元/吨，较上一交易日跌488元/吨。棕榈油进口利润为44.74元/吨，较上一交易日减少527.9元/吨。评：主产国方面，印尼一直豁免关税鼓励出口，以解决国内库存过剩的问题。国内多地疫情反复，市场担忧预期消费；宏观加息情绪影响商品整体氛围，棕榈油市场重新关注后期到港增加问题。短期震荡为主，建议观望。

生猪

据农业农村部监测，截至上周五“农产品批发价格200指数”为129.79，上升0.60个点，“菜篮子”产品批发价格指数为132.01，上升0.69个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.05元/公斤，上升1.0%。评：由于贸易商竞价积极性减弱，规模猪场线下交易增加，养殖户周末卖猪情况较多，屠宰场收猪较为顺畅，现在临近中秋，各地在国家发改委的号召下开始投放储备肉。近日，桂林、贵港、四川、吉林等等已发布通知，储备肉的投放势必会让猪价有一个暂时的回调。白条价格涨势迅猛，终端消费对于高价猪肉接受程度偏差，白条走货放缓，屠企压价收猪。预计期价偏弱运行，养殖户可逢高进行套保锁定养殖利润。

美联储主席鲍威尔警告说，随着美联储继续大幅加息，美国经济将面临“一些痛苦”，市场因经济衰退的可能性增加而再次抛售。评：美元指数再创新高，打压大宗商品，贵金属走加息预期逻辑，黄金加速下跌。人民币贬值预期，使得国内黄金下跌幅度较窄，黄金震荡偏空，但全球经济下行风险增加，避险需求使得黄金后续下跌幅度缩窄。

有力有序推进重大工程实施，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，多地多部门围绕有效扩内需密集施策，不断拓展有效投资空间，持续促进消费市场复苏。评：新一轮稳增长措施密集实施，经济下行压力依然较大。外围市场收紧预期较强，打压风险资产，利多债市。关注股债跷跷板逻辑。长期依然偏多。

电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止9月2日的一周，美国在线钻探油井数量596座，比前周减少9座；9月2日，七国集团（G7）的财政部长发表了一份联合声明，宣布已同意对俄罗斯石油和石油产品实施价格上限；俄气：因部分机组发生漏油，北溪管道天然气运输已完全停止。评：原油中长期看，随着全球各大央行加息的逐步深入，大宗商品市场整体弱势格局预计仍会延续，原油中长期也受需求压制。原油的局面就是长期需求压制，阶段性库存偏低。阶段性政治博弈加剧，包括西方国家对俄罗斯能源制裁、OPEC+可能延长合作及伊核协议谈判进展，俄罗斯停气反制等，阶段性等各类地缘因素给市场带来不确定性。高位空单持有，阶段性谨慎交易。

下周逸盛大化1#、逸盛宁波3#、虹港石化1#、扬子石化3#延续检修，四川能投视疫情重启待定；逸盛新材料、逸盛大化2#、逸盛宁波4#、福海创、亚东石化降负运行，逸盛海南有进一步降幅预期；仪征化纤2#计划检修，其他装置或保持稳定。评：预计下周周度产量94.9万吨附近，周度产能利用率在68%附近。整体上，供应端继续被动干预市场，考虑PTA和聚酯环节产能严重过剩，即使被动干预，对加工费提升空间也有限。PTA和PXN现货估值偏高，高位谨慎偏空，原油不破位前，谨慎低位追空。适度提防汇率过分贬值。

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