金融界9月2日消息本周(8月21日―8月26日)，商品期货绝大多数下跌，能化、有色系期货涨幅居前，沪锡以13.06%的跌幅位居跌幅榜首，低硫燃料油、高硫燃料油“两兄弟”以12.19%、11.90%的跌幅紧随其后，焦煤、铁矿石、焦炭周跌幅也超过了9%。涨幅方面，苯乙烯以4.43%的涨幅位居榜首。

　　锡市悲观情绪升温，短期难言乐观

　　本周，沪锡期货连续五日收跌，主力合约SN2210周跌幅达到13.06%，收于171600元/吨。本周，受美联储激进加息的预期影响下，美元指数持续上涨并逼近110关口，创出近20年新高，使得以美元计价的有色金属持续承压。此外，较为悲观的市场情绪也打压了有色金属走势。

　　除沪锡外，沪锌、沪镍、沪铜等有色金属的周跌幅也超过7%或6%。

　　据SMM消息，锡冶炼厂报价意愿明显降低，部分炼厂报价对当月合约升水不高，出货意愿较强。根据贸易商反馈今日市场早盘报价升水上调明显，月差扩大。报价商家数量明显减少，市场货源偏紧带动出货规模缩小。下游企业刚需采购，部分厂家因价格大幅下跌观望情绪增加。

　　国泰君安期货认为，此番大跌主因需求侧边际恢复的预期再度被打消，弱现实弱预期下锡价价格崩塌。近期需求侧利空消息不断，美国单方面提出“芯片四方联盟”，试图打压中国企业，半导体需求受到冲击，同时本较为强劲的光伏组件，因出口数量造假传言而增长预期放缓，再加之疫情扰动再起，锡价领跌有色供应方面，目前国内炼厂开始复产，市场上锡锭资源也得到进口货源补充。整体来看，目前锡基本面呈现供增需弱格局，对锡价走势有一定拖累。

　　燃料油“两兄弟”暴跌燃油系跟随原油波动

　　由于对供需前景的不断权衡，加大了国际油价的波动。周中国际油价上演了极限折返，布伦特原油又回落到100美元下方。美国汽油价格更是抹去自俄乌冲突爆发以来的所有涨幅。

　　隔夜国际油价连续第三天大跌，带动内盘原油系全线持续下挫。本周，SC原油期货主力合约周跌6.03%，收于695.4元/吨。低硫燃料油、高硫燃料油“两兄弟”分别收出12.19%、11.90%的周跌幅。高硫燃料油主连合约续创逾一个月新低，低硫燃料油主连合约刷新今年3月中旬以来的新低。

　　全球央行加息预期升温，市场担忧经济衰退拖累需求。由于美联储和主要央行决心抑制通胀，有可能引发经济大幅放缓甚至衰退，美元指数创20年来新高，大宗商品和股票等资产均受到避险情绪的压制，国际油价连续第三天大跌后逼近前低。

　　在伊核谈判短期未有明显进展的情况下，还临近OPEC+会议的召开。消息面据伊朗国家媒体称，伊朗方面对美国旨在恢复2015年核协议的提议作出了“建设性”回应，伊朗的回应“旨在完成谈判”。从沙特方面前期表态来看，其产量政策或以维持油价相对高位为主导倾向，与伊朗供应回归担忧形成对抗，但未有具体措施，市场密切关注伊核协议以及9月5日OPEC+会议的决议情况。

　　国投安信期货李云旭分析表示，隔夜油价延续下行，宏观情绪整体偏弱及伊朗产量预期主导市场，伊朗国家媒体称伊朗已对美国本轮提议进行回应，旨在完成谈判。目前伊朗及俄罗斯产量预期不确定性较大，其中若有一方明年产量增量被证实，库存拐点将被确认，届时油价下行风险加大，继续关注相关进展。

　　燃油系跟随原油波动，高硫裂解价差压力延续但已凸显深加工、脱硫搭等方面的估值优势，低硫燃料油裂解价差持续受到海外汽柴油裂解价差高波动影响，目前俄油成品出口降量背景下柴油强势的逻辑仍未证伪，近端合约的高低硫价差高位运行或仍是常态。