编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

8月22日-8月28日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2553.3万吨，环比增加214.9万吨。澳洲发运量1762.5万吨，环比增加186.3万吨，其中澳洲发往中国的量1451.6万吨，环比增加217.3万吨。巴西发运量790.9万吨，环比增加28.6万吨。评：8 月全球经济持续滞涨，海外铁矿发运水平不及预期，铁矿供应在 8 月有所减量；铁矿需求也随高炉复产环比增加，港口库存在中下旬出现阶段性去库。进入 9 月，在钢厂复产预期下，铁矿需求继续回升，叠加海外发运回升高度有限，铁矿累库速度大幅放缓。但国内经济增速承压，宏观刺激经济的效果难以落地，终端需求或旺季不旺，铁矿港口库存将继续累库，矿价中长期难改下行趋势。

螺纹钢

据Mysteel，截至9月1日当周，螺纹产量293.81万吨，较上周增加24.35万吨，增幅9.04%；厂库226.79万吨，较上周增加13.63万吨，增幅6.39%；社库490.52万吨，较上周减少17.73吨，降幅3.49%；表需297.91万吨，较上周增加13.19万吨，增幅4.63%。评：从本周数据来看，供应端受到高温天气消除后用电限制措施解除，短流程复产力度加大影响，产量环比大幅回升，同比降幅显著收窄；需求端，环比有所改善，但同比降幅显著扩大，初步显示出“旺季不旺”的特征。总体来看，螺纹呈现出“弱现实”与“弱预期”并存的双弱特征，价格延续弱势整理。然而考虑到钢厂亏损数量增多，供给扩张或放缓，钢价下跌空间也不大，短期或弱势震荡运行。

棕榈油

昨日国内24度棕榈油均价在9313元/吨，较上一交易日跌187元/吨。印尼调整棕榈油出口专项税规定，当参考价格超过每吨1430美元时，最高征税每吨240美元，新规定将于11月1日生效。评：主产国方面，印尼一直豁免关税鼓励出口，以解决国内库存过剩的问题。国内多地疫情反复，市场担忧预期消费；宏观加息情绪影响商品整体氛围，棕榈油市场重新关注后期到港增加问题。短期震荡为主，中长线依旧看跌为主。

生猪

据农业农村部监测，9月1日“农产品批发价格200指数”为129.19，上升0.79个点，全国农产品批发市场猪肉平均价格为29.76元/公斤，下降0.3%。商务部表示，将会同有关部门，分批次投放中央储备冻猪肉和冻牛羊肉，增加节日期间肉类市场供应。及时做好应急保供工作。评：市场生猪供给偏紧，屠企收猪难度增加。南方高温天气缓解，大中院校陆续开学，叠加中秋节、国庆节将至，需求预计逐渐转好，下游屠企开工缓慢回升。短期期价维持偏强趋势，养殖户可逢高进行套保锁定养殖利润。

纽约尾盘，美元指数涨0.91%报109.66，创二十年新高，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌1.1%报0.9945，英镑兑美元跌0.69%报1.1545，澳元兑美元跌0.64%报0.6790，美元兑日元涨0.9%报140.21，美元兑瑞郎涨0.41%报0.9817，离岸人民币兑美元跌88个基点报6.9156。评：美元指数再创新高，打压大宗商品，贵金属走加息预期逻辑，黄金加速下跌。人民币贬值预期，使得国内黄金下跌幅度较窄，但依然为下跌走势。黄金震荡偏空，但全球经济下行风险增加，避险需求使得黄金后续下跌幅度缩窄。

中国8月财新制造业PMI为49.5，较7月回落0.9个百分点，降至荣枯线以下，显示制造业在经历两个月扩张后重现收缩。评：财新数据显示，经济下行压力依然较大。国务院督导组赴各地联合办公，确保稳增长落地。外围股市普遍收跌，避险情绪增加。近期债市走股债跷跷板逻辑，股市下跌概率增加，债市反弹概率较高。债市短期建议日内操作，关注股债跷跷板逻辑。长期依然偏多。

美国能源信息署在报告中预测2022年9月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均904.9万桶,为2020年3月以来的最高水平，比修正过的2022年8月份原油日产量数量增加14.1万桶；8月份欧佩克原油日产量达到2960万桶；美国表示，七国集团财政部长将在周五开会时讨论美国政府提出的俄罗斯石油价格上限设置问题。评：对经济增长和石油需求的担忧加剧，美联储和主要央行大力抑制通胀，会引发经济大幅放缓甚至衰退，国际油价继续大跌。整体上，需求走弱是油价长期走弱的主驱动，高位沽空思路。后续关注欧佩克会议，G7为俄罗斯油价设置上限会议，国际原子能机构评估会议。

聚酯市场整体库存集中在22-27天；具体产品方面，其中POY库存至23-27天，FDY库存至17-26天附近，而DTY库存则至21-26天左右。评：PTA和聚酯库存仍高，整体上，目前需求并无火爆的现象出现。市场依旧面临高库存的基本面压力，短期市场依旧以消化库存，低价出货回笼资金为主。PXN估值偏高，PTA现货加工费偏高，原油长期偏弱。01合约高位空单持有。

9月1日报价：华北，4320元/吨；山东，4420元/吨；华南，4800元/吨；华东，4955元/吨。库存方面，国内54家沥青炼厂库存增加2.3万吨至96.1万吨，70家主要沥青社会库存环比下降5.5万吨至76.3万吨。评：从供应角度来看，全国沥青厂产量将继续增长。据悉，9月全国沥青排产量预计在290万吨左右，环比增加20万吨。从需求角度来看，后续需求将逐步弱化，但预计9月份沥青价格仍将受到终端需求支撑，并延续到10月，随后伴随季节性淡季的到来而走弱。沥青高位空单耐心持有

9月01日，新加坡380CST报431美元/吨，180CST报454美元/吨;库存方面，2022年8月24日的一周，新加坡渣油库存2108.8桶，比前周增加了247.6万桶，增幅为13.3%。评：高低硫长期看是成品油再平衡过程，长期偏空。阶段性目前低硫需求平平，高硫存性价比，但未见需求大幅回升，随着需求旺季开始逐渐临近尾声，亚洲高硫燃料油市场有价值但阶段性缺乏向上驱动逻辑，或延续低迷；低硫燃料油市场供应仍然充足，仍将维持低迷状态。阶段性高低硫均跟随原油震荡偏弱思路。

截至9月1日，纯碱开工71.7%，周上升1.5%；纯碱企业库存43.9万吨，周下降6万吨；全国浮法玻璃样本企业库存7227.4万重箱，环比上升2%；玻璃基差93元/吨，上升16元/吨；全国浮法玻璃日容量117.6万吨，周度持平。评：纯碱开工低位回升，纯碱库存下降，下游光伏玻璃对纯碱需求保持升势，浮法玻璃库存上升，日熔量下降，下游预期消化订单为主。随着“保交楼、稳民生”资金支持力度增强，浮法玻璃需求预期有所好转。预计纯碱01合约短期震荡偏强，下方支撑2270一线，建议短线做多。

西北电石主流价3705元/吨，上升16元/吨；华东SG-5PVC市场价6500元/吨，下降20元/吨；台塑宁波40万吨PVC装置近期检修恢复；下游PVC制品企业开工约5成，走弱趋势，PVC社会库存35.5万吨，周下降0.4万吨；8月制造业PMI49.4%，环比上升0.4个百分点。评：当前PVC成本支撑较强，供应端开工较稳，国内 PVC下游制品企业开工持续走低，出口需求维持低迷，PVC库存承压，制造业景气水平回升，PVC旺季需求回升预期增强。预计短期震荡偏强，01合约下方支撑6270一线，建议多单参与。

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