方正中期期货：镍出现显著反弹，收复17万元。一方面，前几日下跌后，逢低纯镍需求出现好转。另一方面，下游需求也有好转预期。9月不锈钢排产有所增加，而国内镍生铁普遍亏损，生产开工意愿偏低，短期镍生铁过剩压力有所减弱，镍生铁对镍带来的下行压力略缓解。而当前处于新能源电池需求相对旺盛节点，硫酸镍相对镍豆而言也一度出现溢价情况，暂对电解镍形成支持，不过电解镍出现较强反弹的情况下，镍豆溶解制取硫酸镍的经济性会迅速消失。从库存情况来看，近期保税区镍豆降库存，海外也延续降库，低库存下，镍波动依然会较剧烈。当前来看，镍价下行压力有所缓解，供需矛盾暂不突出，因此反弹在宏观压力缓解下易出现。后续市场关注焦点，仍会集中在宏观预期，美联储收缩流动性节奏，以及镍自身阶段的供需紧张程度变化上，镍阶段料延续宽震荡波动走势，16-18.5万元之间走势暂延续，对镍仍适宜短多长空思路对待。

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