自营近年来越发成为券商业绩的“关键先生”，2022年上半年更是如此。综观上市券商半年报，已有超过三分之二券商自营受市场波动影响而滑坡，进而拖累整体业绩。不过，也有像方正证券、银河证券、国联证券等借助表现突出的自营业务，成为逆行者。

缘何部分券商可以有自营的优秀表现？近日，方正证券分管公司投资与交易业务（下称“投交业务”）的副总裁崔肖接受了财联社记者的专访，阐述方正证券的解题思路。

方正证券今年上半年的业绩之所以能够逆势增长，与自营业务收入的增长密不可分。在崔肖看来，自营逆势增长的主要归结于四个方面：

一是思路转换。方正证券不只是停留在传统的自营业务上，而是早期便转向投资与交易更为多元化的收入格局，这也是行业的主流选择。

二是坚持战略。方正证券逐渐摸索出属于自己的战略打法，即多品种、多策略、多模式的打法。公司致力于大额资产配置、非方向性业务及对冲业务布局。

三是重视研究。充分对市场的研究，板块的追踪，形成一套自己的研究体系。

四是队伍建设、文化建设、管理制度的并举与合一。除了制度考核、奖励绩效等鼓励员工的管理形式多管齐下，文化氛围的营造为人才建设提供了源源不断的动力。

半年报显示，在固定收益投资方面，方正证券通过采用高杠杆中性久期策略，实现收入6.9亿元，较上年同期增长183.23%；在权益投资方面则获得了正收益；投资与交易类业务中的风险中性业务，也持续呈现稳定性增长，上半年基金做市数量达到354只，较2021年末增长16.45%，占沪深交易所ETF数量的51%，排名行业前4。

此外，方正证券上半年场外期权存续规模同比增长109.05%，收益互换存续规模同比增长1486.07%。该公司期货子公司方正中期期货旗下的上海际丰，上半年期货做市成交金额5277.78 亿元，同比增长31.63%。

在采访的过程中，除详解投资收益大增的原因之外，崔肖也通过这次专访分享了方正证券投交业务开展情况与多年经验，并对行业生态的变化阐述了自己的看法与理解。

通过“亏出来的”的坚持，已拥有基金做市等多项特色业务竞争力

不难发现，券商“看天吃饭”的属性在步入2022年之后显得格外明显，尤其是自营业务，权益市场波动在容易抬升券商业绩的同时，也容易拖累公司。崔肖认为，自营业务是券商传统业务打法，而现在行业趋势已然是投资与交易的一盘棋思路。

据他介绍，方正证券从传统自营模式到投交业务的摸索已经有十年的时间，最早发展始于2012年。十年以来，方正证券保持平均每两年的频率，对业务品种进行新的尝试。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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