2015年8月18日，上证综指下跌6.15%，深证成指下跌6.56%，中小板指(12973.735, 252.31, 1.98%)数下跌6.46%，创业板指数下跌6.08%。

　　上周人民币汇率出其不意的快速贬值，一方面通过人民币汇率市场化，推动人民币加入SDR，另一方面一次性贬值到底，消除了后续持续贬值的预期。

　　但是这带来了一个后续的影响:汇率贬值后，会导致热钱外流，使得市场资金趋紧。在这种情况下，市场普遍预期央行[微博]以降准操作，来释放流动性。然而目前市场并无此类措施，市场对此担忧渐起。

　　我们注意到，目前市场上三大股指期货合约均处于贴水状态，尤其是中证500的1603合约，其贴水幅度已经达到了16.68%，期货市场资金对于行情的看空，也导致指数上涨乏力。

　　同时，在整数关口上，市场犹豫不决，连续上碰点位均为有效突破，一是由于前期有大量的套牢盘施压，二是市场对于前期高点的恐高。目前市场情绪依旧脆弱，有效突破的难度较大。

　　从8月18日的行情走势可以看出，市场上午走势较缓，盘中反复小幅震荡，市场情绪尚稳。但在没有大的利空因素下，午后持续下挫，市场情绪脆弱可见一斑。

　　我们从融资融券的数据也可以看到，市场资金的入场情绪并不浓。

　　自融资余额的前期低点，8月3日的12938亿到8月17日的13892亿，市场的反弹幅度并不小，但融资余额上涨幅度很小，反映出投资者对于目前点位的确认度不高。

　　我们认为，后期或大概率的保持震荡走势，但突破前期低点的可能性也不大。而在这种市场波动下，蓝筹股可以做为备选范围。

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