从平板玻璃2009年到现在的3轮产能周期中可以看出，平板玻璃总的产能扩张速度正在逐步放缓，表现为产能周期的逐渐扁平化。但总产能经过前期的扩张后，企业可控的产能增多，使得其可以更灵活的根据需求和价格的强弱来调整在产产能。导致周期内部的产能弹性被放大。

❒. 建筑用玻璃在玻璃下游消费中占绝对控制地位，因此平板玻璃的产能周期与地产周期高度重合。但由于平板玻璃有连续生产的特性，所以平板玻璃产能的波动要明显小于房地产新开工面积的波动。

❒. 目前平板玻璃正处于第3轮产能周期的末期，伴随着地产需求的逐步走弱，以及国家对新增产能的严格控制，我们认为19年4季度或者到2020年平板玻璃产能将会出现负增长的情况。

❒.我国平板玻璃的前4大主产地分别为河北、广东、湖北、山东，2018年4省的平板玻璃产量合计占比44.2%。而从区域间的产能净增量上看，平板玻璃的产能有从华北、华东向华中、西南转移的趋势。

❒. 在平板玻璃下游的消费结构中，房地产、汽车制造是主要应用领域，占比分别为75%和15%。可以说房地产对玻璃的消费起绝对的主导的作用。

❒. 玻璃门窗的采购一般至少在项目竣工半年前开始采购，2015年4季度前，平板玻璃的销售增速大致领先竣工面积增速9个月左右，基本与采购节奏相符。16以来这一规律被打破，转而变成竣工面积增速基本与浮法玻璃销售增速同时变动。但总的来说两者仍是高度正相关。

❒. 房地产销售面积的增速大约领先时间玻璃销售12个月。但这一时滞并不是固定的，若开发商受到可用资金偏紧的制约，也可能拉长竣工的时间从而延缓玻璃的采购周期。

❒. 目前地产处于下行周期已是市场共识。后期需要重点关注房地产资金的松紧程度，这是竣工负增长能否收窄的前提。短期而言，金九银十的旺季仍旧会对玻璃的需求形成一定的支撑，我们预计高温天气过后，随着开工的逐步恢复，玻璃的需求也会有季节性的增加。

❒. 玻璃库存季节性较强，春节期间施工需求较少，库存随之累积。春节结束后，施工旺季逐步到来，库存水平逐步下行，至年底为全年低谷。