关于可转债的回售条款。

回售条款，是给投资者的保护伞，一旦触发，说明投资者可以连本带息的拿回投资款。

但是，对于一个有野心的投资者，是不喜欢看到回售的。毕竟利息那么低，最后收回来的钱，可能都不如存在银行的收益高。

前面我们一直强调，反正可转债是保底的，只要持有到期，一定可以拿回本金。

这样的想法是没问题的，但是从一个投资者角度来看，如果在持有的五六年中，一旦遇到了熊市，还是有风险的。

看到这里，有人肯定要说了：如果遇到熊市是好事啊，股价下跌，刺激上市公司向下修正。从而促使股价和转股价双双上调。

有这样想法的投资者，只能说明没有认真学习，我们要明确一点，向下修正是上市公司的权力，而不是义务。

也就是说，一旦遇到熊市，上市公司的做法是，可能不会向下修正，而是继续等到回售，毕竟用投资者的钱利息很低，到期还给投资者就可以了。

注意：向下修正条款，是上市公司的权力，而不是义务。

任何一个投资者，一旦遇到熊市，都希望上市公司可以向下修正，但是，这个条款的门槛要高一些，要有三分之二的股东通过才可以，而且，在开股东大会表决的时候，持有该可转债的股东是没有表决权的。也就是回避。

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