行业板块：大盘探底回升，指数盘中调整幅度有限，下跌时市场承接较好。盘面上，中报业绩预期向好的周期类板块全天逆势走强，煤炭、磷化工、化肥等板块领涨，同时也带动钢铁、港口、电力等其他周期板块活跃。下跌方面，消费和数字经济相关板块全天调整。

市场观点：

①反弹成色需看中报披露情况：中报业绩可能是检验本轮上涨尤其是成长风格成色的关键因素，从测算来看，上游行业盈利仍相对有韧性，而中下游行业可能普遍受疫情影响，尤其是制造和消费行业盈利下滑幅度可能较大；金融板块二季度盈利同比有望转为小幅正增长，较一季度继续改善。

②高景气还是追捧方向：在大环境不佳的背景下，流动性宽裕的直接影响就是资从结构看产荒，可验证优质资产品种或将是中报行情中最出色的板块。从结构看，盈利稳定的能源与原材料、高成长的新能源产业链以及消费复苏三条主线将会是市场聚焦的核心。

③猪周期又来了吗？：近期市场对于猪肉价格又开始乐观，由于上一轮超强猪周期，市场预期演化或提前反应，板块资金关注度显著增加。然而虽下半年猪价整体高于上半年，但由于目前去化不够充分，压栏与二次育肥现象仍需跟踪，未来两个季度猪价震荡趋势为主，新一轮猪周期或在明年一二季度反转，需注意猪周期相关股票节奏和幅度。

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