尽管春节前市场关注点还将停留在IPO上，但机构投资者尤其是大型公募基金，并没有放缓节后布局步伐。从笔者与京沪多家一线基金高层的交流情况来看，基于更“务实”的创新与更宽广转型的“成长股”新投资理念，将对春节后的A股行情产生重要影响。

首先，“旧主题”的吸引力正在快速下降。基金最新集中调研的情况显示，对去年炙手可热的3D打印、手机零配件、可穿戴设备等主题，机构的兴趣明显下降。出于风控原因，公募基金对已炒高的板块和主题，一般持回避态度。加之大量新股上市，会在相当程度上稀释小盘成长股的资金关注度，“旧主题”成长股估值整体承压。

其次，新年以来，基金经理仍在公开场合或圈内私下表示，仍然关注成长股，但都加了个“优质”标签。从基金的择股标准来看优质，就是持续的高速增长。2013年不少新兴产业公司或因并购、或因财务处理、或因基数过低，均出现了一次性的大幅增长，但这一现象今年恐难大幅重演。目前基金经理普遍都着重于挖掘个股机会，即寻找真正有广阔市场空间、有明显高出一筹的竞争力的企业。

其三，基金弃“硬”就“软”的方向已露雏形。最新的机构调研方向显示，主流基金的关注重点正从硬件转向软件。他们认为，市场的爆发性机会正从硬件普及走向软件内容增长，从终端竞争走向品牌竞争，从简单的设备提供转向整体服务供给。也就是说，对智能手机产业链的关注，将转移到对在手机和移动终端上传播的游戏和影视内容的关注。同样，往年医疗设备从来都是市场关注点。而今年，许多机构开始关注医疗服务领域。（宏文）

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