今 日 早 评

重点品种：

【短评-原油】美国能源信息署数据显示，截止6月3日当 周，美国原油日均产量1190万桶，与前周日均产量持平，比去 年同期日均产量增加90万桶，截止6月3日当周，包括战略储备 在内的美国原油库存总量9.36081亿桶， 比前一周下降524万桶；美国商业原油库存量4.16758亿桶，比前一周增长202.5万 桶；美国汽油库存总量2.18184亿桶，比前一周下降81.2万桶。 评：虽然商业库存超预期，但市场反应灵敏迅速识别出本次报 告内容在整体油品库存有所回升的表象背后，供应紧张局面仍 未有效缓解。短期俄罗斯减少量和消费驱动占优。短期延续低 位偏多思路。中期关注OPEC实际产量变化和油气消费情况。

【短评-纯碱】纯碱基差52元/吨，下降34元/吨；玻璃基差- 242元/吨，下降12元/吨；纯碱企业库存49.6万吨，下降8.5万 吨；浮法玻璃日熔量17.2万吨，周度持平；全国浮法玻璃样本 企业库存7461.2万重箱，环比上升1.25 。评：供应端纯碱利润较好，纯碱进入检修季，国内开工小幅下滑，纯碱企业库存持 续下降。下游6月光伏有多条线有投产预期，浮法玻璃刚需采 购，浮法玻璃样本企业库存持续垒库，下游高价抵触，多条生 产线到期但尚未冷修，5月底点火的英德鸿泰6月初出玻璃，6月南方梅雨季节，玻璃下游订单难大幅回升。预计09合约短期震 荡偏强，下方支撑3060一线，建议观望或短线做多。

【短评-焦炭】国内焦炭市场稳中偏强运行，河北唐山个别钢厂接受焦炭第一轮提涨100元/吨。评：供应方面，近期钢厂、中间投机贸易商采购积极性增加，焦企出货情况较好，厂内库存几无，且原料端焦煤市场情绪上扬，线上竞拍成交转好，对焦价有一定支撑。需求方面，钢厂开工高位运行，厂内焦炭库存偏低，对焦炭需求较好。综合来看，焦企心态较为乐观，原料煤对焦炭成本支撑较强，预计短期焦炭市场或稳中偏强运行。

【短评-螺纹钢】据钢谷网消息，全国建材社库1087.72万吨，较上周增加20.66万吨，上升1.94   ；厂库546.39 万吨， 较上周减少44.98万吨， 下降7.61； 产量470.90万吨， 较上周减少8.15万吨， 下降1.70。评：经过端午节前集中补库之后，近日下游终端采购积极性降低，也与南方强降雨和高考期间影响部分建筑工地进度有关。尽管传统淡季影响下，需求复苏道路曲折，不过在国内经济回暖预期升温，基   建项目掀起“赶工潮”的背景下，市场心态整体平稳，短期钢价或延续窄幅震荡运行，建议区间操作。

【短评-生猪】据农业农村部监测，6月8日“农产品批发价格200指数”为115.29，下降0.57个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.06，下降0.66个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.17元/公斤，上升0.9 。评：母猪存栏数据在5月出现放缓迹象，这或意味着，在近期市场高价刺激下，养殖户去产能积极性下降，猪周期磨底的时间将进一步拉长。节后贸易商接货积极性一般，天气渐热，终端进入   消费淡季，因此供需博弈激烈，短期行情或大稳小涨。短期内策略上建议回调做多LH2209、LH2211合约，建多区间18500-18800元/吨。

【短评-棕榈油】周三国内天津地区24度棕榈油现货价格下跌30元/吨，广州地区24度棕榈油现货价格下跌30元/吨，江苏地区24度棕榈油现货价格下跌30元/吨。评：全国重点地区棕榈油商业库存约22万吨，处于统计以来新低，且低位有降。马来方面，出口及产量数据表现较好，市场对于5月MPOB数据有望降库预期较强，马棕底部支撑强劲。印尼频繁调整棕榈油相关政策，增加棕榈油市场走势的复杂性。多空并存之下，预计短期棕榈油市场高位震荡运行为主，盘面关注前高压力。

【短评-PTA】坯布织造库存为35.5天左右，目前市场接单气氛回落，去库速度不及预期，厂家再次累库;盛泽织机开机率下降至66 ，市场缺乏订单及利润支撑。评：PXN价差透支了涨幅，原油上涨在途。后市随着我国成品油出口增加，后市PX的开工负荷将提升，PXN有高处不胜寒可能，PXN与原油交织影响。  PTA短线过渡。

【短评-沪铜】据调研中国主要品牌空调企业5月份总生产量1314万台，环比4月份下降28 ，同比去年下降7.6 。其中，主要品牌空调5月份总用铜量为15.23万吨，环比5月下降10.8  ；其中紫铜管总用铜量6.78万吨，环比下降25 ，黄铜总用铜量3.02万吨，环比下降32.75 。南美供应端，秘鲁警方暗示驱逐计

划，呼吁Las Bambas铜矿举行新一轮会谈。评：原油持续上行，金属普涨，近期宏观情绪较为乐观，市场对美联储加息的预期有所减弱，但白宫提示周五公布的通胀数据可能有所提高，拜登政府因中期选举压力加大，抑制通胀的决心不变，通胀再次走高或使市场重新交易美联储加息预期，大宗商品需要警惕宏观风险。预计铜价仍维持震荡，高位轻仓试空。

【短评-沪镍】Mysteel调研印尼镍铁冶炼项目样本37个，其中涉及的BF/EF/RKEF投产条数合计165条，5月新增投产镍铁产线合计8条。5月印尼镍生铁金属产量9.62万吨，环比增加7.46，同比增加25.26 。评：中国经济运行恢复正常，市场需求小幅修复，短期内基本面供应向宽松的转变无法快速扭转，市场或存在一定情绪支撑。白宫提示周五即将公布的通胀数据可能重回上行，需要警惕市场重新交易美联储紧缩的宏观风险。市场仍处在震荡期，参考前期震荡高低点区间操作。

【短评-沥青】6月8日，华北报4500元/吨，华东5000元/吨，西南5075元/吨，山东报4640元/吨;开工率周度整体+3.7 至37.8 ，华东+2 至24 ，山东+12 至53 ；截至2022年6月1日，稀释沥青港口库存258.1 万吨，较上周下降8万吨或3.01 ，其中东北地区62.5万吨，山东地区167.6万吨，浙江地区28万吨。评：沥青价格上涨以及炼厂利润的修复，北方地区地方炼厂开工率上升明显，对于未来资源偏紧局面或有一定的缓解，但供应依旧偏紧。需求端来看，需求整体处于弱势，高价对需求产生阻碍，投机需求增加，北方刚需采购支撑，但由于南方梅雨季节的到来，需求难以提升，高价之下业者采购偏于谨慎。短期来看，沥青市场维持低供，需求增长不及预期，阶段性成品偏强背景下，沥青市场或仍低位偏多操作为佳。

【短评-燃料油】6月07日，新加坡380CST报588美元/吨，180CST报627美元/吨；主要消费国（巴基斯坦、孟加拉国、斯里兰卡）在4、5月份分别进口燃料油83和79万吨，大幅高于去年同期（45万吨）的水平。评：主要的驱动来自于供应端，高硫燃料 油由于俄罗斯与中东地区的船货供应增加而短期承压，另一方面低硫燃料油则由于汽 柴油分流了 VGO 等调和组分，导致市场流通资源十分紧张。预计这种态势短期难以缓解。整体上，原油端趋势没有逆转，FU、LU单边价格在成本支撑下均有望维持震荡偏强走势。

【短评-甲醇】截至6月8日，中国甲醇港口样本库存量：96.21万吨，周上升8.6万吨；样本生产企业库存39.6万吨，周上升1.7万吨；样本企业订单待发31.95万吨，较上期涨+3.41万吨，涨幅11.93。西北煤制甲醇利润-684元/吨，MTO利润-1224元/吨，下降169元/吨。评：甲醇开工较稳，需求端开工小幅下滑，MTO利润亏损较大制约烯烃开工率提升，目前制醋酸利润较高，南京英力士、河南主力工厂存在恢复预期，产能利用率或有所提升，港口和社会库存上升，本周甲醇港口库存整体宽幅累库，江苏及华南区域船货卸货集中，主流区域提货速度均略显一般。预计短期甲醇价格震荡偏强，09合约下方支撑2900一线，建议观望。

来自：宁证期货

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