【行情复盘】

周三夜盘锡价延续下跌趋势，沪锡2206跌2.39%至265130元/吨。锡现货方面，昨日上海市场1#锡报27.05-27.65万元/吨，均价27.35万元/吨，较前一交易日下跌9500元/吨。

【重要资讯】

海关数据显示，4月精炼锡进口量3280吨，1-4月累计进口同比155.72%。出口总量为610吨，1-4月累计出口同比-14.81%。海关数据显示，4月份锡矿砂及精矿进口量15811吨，同比-17.14%；1-4月累计进口104541吨，同比72.13%。

欧洲央行可能在7月启动加息，美联储官员和美联储议息会议纪要暗示美联储9月政策可能会结束收紧，导致美元指数持续回落，利多有色。

中国房地产政策放松力度超出市场预期，但疫情下中国经济表现疲弱，从市场表现来看，市场情绪尚未转向乐观。

印尼计划今年底停止锡出口，印尼为我国精炼锡进口第一大国，但需关注政策能否落地，对市场影响更多在情绪层面。

4月精炼锡进口量高达3280吨，净进口2670吨，符合此前预期，由于3月以来精炼锡进口窗口持续处于高盈利状态，预计4、5月精炼锡进口量处于高位。同时，4-5月冶炼厂开工率持稳，并处于相对高位。

【交易策略】

需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，但汽车、PC、智能手机等需求偏弱。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，预计锡焊料企业5月开工率环比下滑3.5%。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求边际改善但仍然偏弱。库存方面，由于锡市场供给弹性较小，当前锡库存有所回升但回升幅度有限，绝对水平仍处于低位，对锡价仍有支撑。整体需求偏弱，供给端过剩，叠加情绪上的恐慌，锡价仍将维持弱势；下方关注25-25.5万的支撑。

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