【行情复盘】
期货市场：上周五夜盘铁矿石冲高回落，主力合约上涨1.93%收于843。
现货市场：上周铁矿现货市场价格集体反弹，中高品矿溢价增强。截止5月20日，日照港PB粉现货价格报937元/吨，周环比上涨6元/吨，卡粉报1143元/吨，周环比上涨20元/吨，杨迪粉报912元/吨，周环比上涨8元/吨。
【基本面及重要资讯】
根据印度财政部消息，为缓解印度国内居高不下的通胀，印度政府于5月22日出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。
欧元区4月CPI终值同比上升7.4%，略低于预期的7.5%，但仍为25年以来的新高。
美联储主席鲍威尔表示，FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点。
澳洲联储会议记要显示，委员们一致同意可能需要进一步提高利率，以确保通胀随着时间的推移恢复至目标水平，委员会设定的加息条件已经得到满足。
“十三五”期间我国铁矿石新增资源量8.55亿吨，比“十二五”期间同比大幅下降93.56%。
淡水河谷铁矿石业务执行副总裁表示，在保障安全的前提下淡水河谷有近1亿吨的产能正在恢复中，多个新建和扩建项目已经启动，2023年产能将进一步提升，有决心在中期实现4亿吨的目标。
2022年4月我国生铁产量7678万吨，同比持平，1-4月生铁产量共计2.8亿吨，同比下降9.4%。
4月汽车产销量环比分别下降46.1%和47.6%至120.5万吨和118.1万吨。4月产销数据为近十年来同期新低，也是近10年来除2020年2月外所有月度产销量的最低值。
16家重点房企今年1-4月销售额合计8599.91亿元，同比下降45.35%。4月销售额1967.15亿，环比下降23.86%，同比下降55.07%。
据Mysteel不完全统计，4月全国各地共开工16097个项目，环比下降3.8%，总投资额57712亿元，环比下降17.1%，同比增长41.1%。
5月9日-15日，我国47港外矿到港量2159.9万吨，环比减少65.5万吨，45港到港量2025.7万吨，环比减少99.3万吨，北方六港到港量921.3万吨，环比减少56.2万吨。
5月9日-15日，澳巴19港铁矿石发运总量为2367.4万吨，环比减少96.5万吨。
根据世界钢联协会统计，2022年一季度38个国家和地区高炉生铁产量为3.1亿吨，同比下降8.8%。中国产量同比下降11%至2.01亿吨，印度同比增长2.5%至2031.3万吨，日本同比下降4.8%至1674.8万吨。
根据Mysteel调研的全国高炉企业，5月预估平均产能利用率88.05%，环比上升1.98个百分点，同比下降3.1个百分点。
联合国将2022年全球GDP增长预期从4%下调至3.1%。预计2022年全球通胀率将增至6.7%，是2010-2020年期间平均通胀率2.9%的两倍。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
4月我国出口钢材497.7万吨，环比增加0.6%，同比下降37.58%，1-4月累计出口1815.6万吨，同比下降29.2%，降幅较3月进一步扩大。
上周五铁矿夜盘冲高回落，主力合约继续遇阻上方年线。上周5年期LPR下调15BP至4.45%，超出市场预期，市场计价地产后续销售出现改善，投资增速逐步企稳，权益资产和黑色金属均出现明显走强。当前整个黑色系仍处于强预期与弱现实的博弈中，随着疫情的影响逐步减弱，后续关注强预期的兑现力度。铁元素的终端消费近期仍无明显恢复，上周成材表观消费出现回落。钢厂厂内成材库存压力未出现缓解，当前仍处于年初以来的最高水平附近。近期海外成材价格回调明显，国内成材价格继续承压，长流程钢厂的低利润对炉料端现货价格的负反馈进一步显现，上周五大钢种产量开始出现下降，吕梁市场焦炭价格已出现第三轮提降。铁矿现货价格近期之所以能维持坚挺，主因其自身基本面持续走强。上周铁水产量持续增加，疏港进一步改善，叠加外矿发运节奏偏慢，使得全国铁矿石港口库存持续去化。但在终端需求未出现明显恢复，钢厂利润空间未出现主动走扩之前，对铁矿价格短期上行空间维持谨慎。在稳增长预期下，全年粗钢表观消费预计将大体持平于去年，国内铁元素总需求在下半年预计将实现10%以上的同比增速。随着近期基差出现走扩，中期来看铁矿主力合约已具备一定的买保条件。
【交易策略】
铁矿当前基本面仍处于改善中，但终端需求的疲弱以及钢厂的低利润限制短期价格上行空间。中期来看在终端需求回补预期以及高基差的支撑下，当前盘面已具备一定的买保条件。