刺激经济的三驾马车很早开始就一个个倒下了。20年得益于世界生产的停滞，外贸出口带动了我们经济的快速回复。然而，世界经济的停滞和大通胀也往往导致全球范围的消费收缩。国际消费不行，国内这边PPI和CPI的双双走弱，也说明国内消费也顶不住了。

三个倒下两个，那只好是投资顶上了。

上海新增感染数已经开始走稳，我坚信上海能最终控制好疫情。现在各地区的支援力量已经陆续到位并发挥作用，但是按照目前的风险调整政策，地区需要清零后14天才能调低风险等级。这意味着下一个月，上海很多居民们还是继续在家思考人生。基于这样的预想和考虑到上海作为经济龙头地区，那么今年上头还想保5.5会是很艰难了。上头若想保5.5，那么刺激经济的措施就一定够猛，甚至超过08年的水平，这对资本市场来说就是重大利好。假若上头追求实事求是，那么可能就直接调低经济目标，然后再根据情况刺激经济。这样的话，对于资本市场来说，期望落空意味着重大利空。

不过，无论利好利空，经济刺激政策总会来，只是烈度和时刻有所争议。投资基建方面是明牌，可是基建这个板块太广泛而且里面的标的市值都比较大。投资者追求超额收益还需要认真找找标的。

在经济萧条的时候，政府往往希望以工代赈的方式兴建基础设施。这样一来可以提升基础设施水平方便以后居民使用，二来可以让失业或者受疫情影响的劳动者重返岗位。投资者也许能在装修行业找到不错的标的。装修不像家具家电和建材行业，行业缺乏规模效应，而且对劳动力依靠比较高，例如师傅的手工对最终产品的影响很大。除了装修行业，假设政府补贴居民进行房屋翻新或者加装电梯都能产生不少就业，而这里面又可以寻找一下投资标的了。

总的来说，目前肉眼可见的利空因素还是很多，近期的热门板块可能还是防御性板块如基建，可是现在的阶段再悲观也悲观不到哪里去，积极布局等待困境反转无疑是更加明智的选择。