【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿出现高位滞涨，主力合约下跌0.48%收于923.5。
现货市场：昨日铁矿现货市场价格延续上涨趋势，基差走扩，中低品矿走势继续强于高品矿。截止4月6日，青岛港PB粉现货价格报1016元/吨，日环比上涨6元/吨，卡粉报1200元/吨，日环比持平，杨迪粉报920元/吨，日环比上涨5元/吨。
【基本面及重要资讯】
国内3月PMI为49.5%，环比下降0.7%。上周五大钢种产量环比减少8.99万吨。
3月全球铁矿石发运量环比增加1048万吨至1.18亿吨，中国45港到港量环比增加1064万吨，港口库存环比降库368万吨，在港船舶降3条。预计4月日均铁水产量升至235万吨。
Mysteel调研16家主流钢厂，其中5成以上预计4月份维持当前铁矿库存，近三成钢厂计划降低库存，约一成钢厂有增库计划，剩余钢厂持观望态度。近8成钢厂表示后续采购将以MNPJ粉和超特粉为主。
截止3月29日，唐山已有四地可有序流动，部分长流程钢企集中地区有望近期逐步解除封控。3月30日，唐山市曹妃甸区，遵化市，滦南县相继发布通知，有序解除封控管理。
3月乌克兰最大的钢铁制造商Metinvest往欧洲的铁矿发运量翻了一倍，达到100万吨以上。
央行3月29日进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%，与此前持平。因当日有200亿逆回购到期，实现净投放1300亿。3月25日-30日，连续四次逆回购操作达到千亿级，实现净投放4500亿元。
美国3月ADP就业人数增加45.5万人，预估为增加45万人，前值为47.5万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值为6.9%，预期为7.1%，前值为7%。
最近一期澳巴19港铁矿石发运总量大幅提升。其中澳矿发运量1887.2万吨，环比增加180.7万吨，发往中国的量环比增加185.4万吨至1519.9万吨。巴西矿发运量714.4万吨，环比增加224.8万吨，发运至中国的量环比增加225万吨至384.6万吨。
3月21日至3月28日，澳巴7个主要港口铁矿石库存总量1002.8万吨，周环比下降130万吨，略低于年初至今平均水平。
日本央行坚持宽松立场，宣布以0.25%的利率无限量购买10年期日本国债，这是日本央行今年第二次入市干预以捍卫其收益率上限。
3月28日，5年期美债收益率攀升9个基点至2.63%，高于30年期国债收益率，二者收益率曲线自2016年以来首次出现倒挂。
Mysteel统计全国100多个新建，改扩建铁矿项目，2021-2025年可能建成投产的原矿产能有2.5亿吨，铁精矿产能6000万吨，还有大于4000万吨的产能目前还处于研究阶段。“基石计划”中关于国产铁精粉产量较2020年增加1亿吨的目标实现可能性较大。
欧洲央行管委Olli Rehn表示，央行可能在今年年底或明年年初开始加息，具体取决于经济发展形势。3月22日，世界钢铁协会表示，2022年2月全球粗钢产量同比减少5.7%，至1.427亿吨。
日本各高炉企业用作主要原料的铁矿石采购价时隔一个季度上涨。4-6月比上季度上涨逾2成。冶金煤也供不应求，连续2个季度刷新最高价。日本各高炉企业将推进钢材涨价，转嫁原料的价格走高。
3月楼市整体成交上行，一二线城市成交量环比上升，但与去年同期相比成交数据仍处于下滑状态。3月一线城市成交整体环比上升12%，其中北京升幅最高，为80.4%，广州升幅34%，紧随其后。
3月份以来多地二手房首套房贷利率已经下调至5%以下，与本月5年期以上LPR报价持平。
昨夜盘铁矿出现高位滞涨，周初成材盘面一度出现明显升水现货，黑色系盘面短期回调风险加大。上周日均铁水产量虽然小幅回落，但仍处于历史同期高位水平。随着交通的恢复，进入二季度后钢厂开工将进入旺季模式，铁水产量仍有进一步提产的空间，日均有望上升至235万吨的水平。近期钢厂厂内铁矿库存进一步去化。上周Mysteel统计全国钢厂进口铁矿库存总量为10811.67万吨，环比减少233.12万吨，低于历史同期正常水平。钢厂有短期补库需求，采购将集中在MNPJ粉和超特粉，对后续盘面价格仍有提振作用。近期铁矿石港口现货成交趋于活跃，下游采购意愿增强。上周日均疏港量小幅增加，港口库存再度去化，且压港继续缓解。供给方面，近期海外主流外矿发运量出现明显增加，国内主流可贸易中高品矿偏紧的局面后续有望得到缓解，国内铁矿市场将逐步进入供需两旺模式。当前由于长流程钢厂利润水平较低，后续对高价炉料的接受程度或有所下降，将制约铁矿价格短期上行空间。但稳增长预期下对即将到来的成材旺季需求不悲观。上周成材表需开始出现改善迹象，成材厂库开始出现去化。且近期海外成材价格出现明显上涨，部分订单开始转向我国，后续成材出口有望明显改善，国内长流程钢厂利润空间将迎来修复，届时对铁矿价格仍有上行驱动。
【交易策略】
铁矿石将进入供需两旺模式，二季度矿价将维持高位运行，但当前钢厂利润水平偏低，制约铁矿短期上行空间，有阶段性回调的风险。