【行情复盘】
期货市场：上周锰硅盘面震荡走弱，主力合约累计下跌1%收于8642。
现货市场：近日锰硅现货市场价格稳中有降，贸易商交投较为清淡，市场静待新一轮钢招开启。截止4月1日，内蒙主产区锰硅价格报8400元/吨，周环比下降50元/吨，贵州主产区价格报8450元/吨，周环比下跌100元/吨，广西主产区报8500元/吨，周环比下跌100元/吨。
【重要资讯】
国内3月PMI为49.5%，环比下降0.7%。
上周五大钢种产量环比减少8.99万吨，对锰硅需求环比下降1.23%至144164吨。
全国3月锰硅产能1584791吨，产量938641吨，环比2月增加16.12%或130316吨。本周全国锰硅供应207340吨，周环比减少0.6%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为68.74%，周环比下降0.93%；日均产量为29620吨，周环比减少210吨。
河钢4月锰硅采量24450吨，环比3月增加1450吨，同比下降550吨。本轮最新采价8800元/吨，环比上涨450元/吨。
截止3月29日，唐山已有四地可有序流动，部分长流程钢企集中地区有望近期逐步解除封控。3月30日，唐山市曹妃甸区，遵化市，滦南县相继发布通知，有序解除封控管理
安徽省内钢厂均处于正常生产状态，暂无高炉电炉停产检修情况。广西地区因生产亏损，短流程钢厂出现自发性减产。
中钢协数据显示，2022年3月中旬重点钢企粗钢日均产量204.93万吨，环比增加4.61%，钢材库存量1712.49万吨，旬环比增加44.29万吨，增长2.66%。
2022年1-2月中国粗钢日均产量267.73万吨；生铁日均产量223.95万吨。1-2月中国生铁产量13213万吨，同比下降10.8%。1-2月中国粗钢产量15796万吨，同比下降10.0%。
截止3月24日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）全国库存量为182550吨，环比增加43900吨。
近日《内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区“十四五”节能规划的通知》中重提遏制“两高”项目低水平盲目发展，淘汰化解落后和过剩产能。宁夏平罗地区近日发布2022年重点用能工业企业能耗总量控制目标分配方案。
据Mysteel调研，3月国内钢厂厂内硅锰库存均值为21.39天，环比降5.14%，同比降12.08%。
5月锰矿报盘涨跌互现。South32对华高品澳块5月报价为8.22美金/吨度，环比持平，部分8.5美元/吨度，环比上涨0.28美元/吨度，南非半碳酸报5.55美金/吨度，环比下跌0.15美金/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比增加33.6万吨至531.3万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加37.4万吨至388.1万吨，钦州港库存环比减少3.8万吨至128.2万吨。
上周锰硅盘面震荡走弱，现货市场价格小幅回落，市场静待新一轮钢招价格开启。需求方面的扰动正逐步淡化，唐山市有序解除封控管理。上周五大钢种产量环比减少8.99万吨，对锰硅需求环比下降1.23%至144164吨，进入二季度后钢厂开工仍有望进入旺季模式。当前钢厂厂内锰硅库存水平偏低，河钢4月锰硅采量24450吨，环比3月增加1450吨，略好于市场预期。锰硅新一轮需求将集中释放。3月全国锰硅产量增幅较为明显，但近几周已明显出现短期见顶迹象，上周全国周度产量继续小幅回落，环比减少0.6%至207340吨。二季度锰硅供给端面临的约束将增强，产量进一步提升空间有限。随着稳增长预期进一步被强化，近期黑色系估值整体提升，炉料端价格走势强劲，北方主流大厂本轮锰硅最新采价报8800元/吨，环比上涨450元/吨。本周全国主港锰矿库存出现大幅累库，主要是受北方交通影响，随着运输的恢复后续将逐步去化。本周锰矿港口现货价格涨跌互现，上行趋势放缓，后续成本端对锰硅价格的上行驱动将边际减弱。
【交易策略】
锰硅成本端驱动减弱，但实际供需出现改善，随着新一轮钢招开启，短期价格走势仍将坚挺。